??導 讀 

??1、百強房企5月環比回升5.6%

??2、同比業績降幅仍保持較大水平 

??3、政策放松引導市場回歸正常化

??榜單解讀

??前言：2022年5月，中國房地產行業下行壓力持續，市場筑底、企業整體銷售表現仍保持低迷。30個重點監測城市商品住宅成交面積環比增長4%，同比仍下降59%，與上月基本持平。百強房企5月單月業績環比增長5.6%，同比降低59.4%，單月業績同比降幅仍保持在較高水平。累計業績規模同比降低52.3%，降幅較上月進一步擴大。 

??本月，全國穩住經濟大盤會議釋放強烈的撐地產信號：房地產行業從去杠桿到穩杠桿，全面落實政治局會議的兩個“堅持”。20城放松限購，25城放松限貸，14城放松限售，16城減免房地產交易稅費，22城落地購房補貼，26省市放松預售資金監管，71省市放松公積金貸款。預計隨著放松政策不斷加碼、疊加國內疫情得到有效控制，房地產市場有望逐漸復蘇。6月將是驗證各城市市場成色的重要節點，并給下半年市場定調。規模房企在6月及第三季度，也需盡可能加緊貨量供應，同時積極營銷以提高去化率水平。

??1

??5月業績環比略有上升

??同比降幅仍然較大

??2022年5月，得益于各地樓市紓困政策，加之“五一”假期房企推盤及營銷積極性提升，在供應放量下市場成交略有復蘇。行業TOP100房企5月實現銷售操盤金額4546.7億元，環比增長5.6%。

??但目前中國房地產行業下行壓力持續、疊加部分城市疫情反復，市場信心不足、整體表現仍相對低迷。5月百強房企單月業績同比降低59.4%，降幅保持在較高水平。累計業績來看，百強房企1-5月的整體操盤業績規模同比降低52.3%，降幅較上月進一步擴大。

??2

??目標完成不及預期

??年內供應及去化壓力放大

??今年以來即使大部分房企不披露目標，或是已經主動調降了銷售目標。但目前企業實際的業績完成情況仍不及預期，年內貨值供應及銷售去化壓力放大。

??具體來看，在公開披露業績目標的規模上市房企中，多數企業截至5月末的目標完成率不足30%，有近半數企業甚至不足25%。幾乎所有的企業1-5月的目標完成度均大幅低于去年同期，部分企業目標完成度較去年同期的降幅大于15個百分點。

??隨著近期政策面有所緩和、好轉，規模房企在6月及第三季度，需盡可能加緊貨量供應，同時積極營銷以提高去化率水平。

??3

??5月市場筑底，

??同比降幅與上月基本持平

??2022年5月，房地產市場筑底，成交跌幅沒有進一步擴大。30個重點監測城市商品住宅成交面積環比增長4%，同比仍下降59%，與上月基本持平。一線城市供應縮量，成交環比下降22%，同比跌幅擴至50%。26個二、三線城市成交低位企穩，環比增長9%，同比跌幅收窄至60%。

??分區域來看，長三角地區市場整體低迷。受疫情影響，上海樓市繼續停擺。杭州、寧波、常州等市場繼續下行，成交同比跌幅皆超60%。例如杭州，供應顯著縮量，尤其是主城區供貨斷檔，導致全市新盤平均去化率大幅回落至38%，環比減少33個百分點。外圍區域去化壓力不斷加劇，不少項目去化率低于10%。蘇州、合肥、徐州等城市在政策放松刺激下有所復蘇，例如徐州，新盤平均去化率升至41%，環比增加19個百分點，主城區部分高性價比樓盤近乎“日光”。

??京津冀地區市場再現沉寂。受疫情影響，北京市場復蘇進程被打斷，房企普遍放緩供貨節奏，核心區域的流量盤集體缺席，遠郊區域成交依舊慘淡，去化率普遍低于20%。天津、河北市場下行壓力加劇，例如天津，新盤平均去化率進一步回落至19%，環比再降3個百分點，環城四區、遠郊區域去化普遍承壓，打折降價、渠道提傭等常態化。

??大灣區市場緩慢復蘇。深圳供需依舊低迷，新盤平均去化率33%，環比基本持平，外圍區域仍面臨較大的去化壓力。政策放松下，廣州、佛山、東莞等成交低位回升，例如廣州，中高端市場堅挺，主城區到訪量明顯回升，部分項目周均到訪量超400組，轉化率同樣達到10%以上。剛需市場依舊冷清，增城、花都等外圍區域打折降價常態化，去化率仍處低位。

??中西部地區市場仍未擺脫頹勢。武漢、重慶、鄭州等市場依舊羸弱，成交同比跌幅皆超60%。例如武漢，新盤平均去化率低至13%，環比下降5個百分點，遠城區去化愈加慘淡，黃陂、蔡甸等區域多盤去化率低于10%。成都、西安等區域及項目分化加劇，例如成都，新盤平均去化率達到54%，一、二圈層性價比樓盤仍能實現“日光”，三圈層到訪及成交仍未改善。

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??6月將驗證市場成色

??兩類城市成交有望改善

??本月全國穩住經濟大盤會議釋放強烈的撐地產信號：房地產行業從去杠桿到穩杠桿，全面落實政治局會議的兩個“堅持”。全國首套房貸利率下限降低20個基點，5年期LPR超預期下調15個基點，蘇州、南京、濟南等17城率先執行首套房貸利率4.25%、二套房貸利率5.05%。地方放松政策頻率顯著加快，本月97省市跟進放松政策。其中，20城放松限購，25城放松限貸，14城放松限售，16城減免房地產交易稅費，22城落地購房補貼，26省市放松預售資金監管，71省市放松公積金貸款。

??展望未來，我們認為房地產金融政策有望實行逆周期調節，支持企業合理融資需求，保持房地產融資平穩有序，幫扶企業經營盡快回歸正軌。針對“暴雷”房企，也要給出實質性的解決方案，以便提振市場信心。全面放松居民按揭貸款政策，支持剛性和改善性住房需求，引導房地產交易盡快回歸正常化。地方放松政策頻率及力度加碼，弱二線及三四線城市將全面取消限購、限售等限制性政策。

??而在放松政策不斷加碼后，房地產市場有望逐漸復蘇，但城市分化加劇。隨著國內疫情得以有效控制，疊加房企沖刺半年度業績，勢必將加大供貨力度，6月將是驗證各城市市場成色的重要節點，并給下半年市場定調。

??預計兩類城市成交有望明顯改善：其一，市場供求基本平衡，包括上海、北京、深圳、杭州、成都等，一旦供應放量，成交必將明顯回升。其二，放松政策力度較大，包括太原、無錫、南通等，短期或將刺激居民購房消費，成交有望企穩回升。