??2025年第一季度，中國(guó)長(zhǎng)租房市場(chǎng)在政策支持和市場(chǎng)需求的雙重作用下，繼續(xù)展現(xiàn)出復(fù)雜的發(fā)展態(tài)勢(shì)。隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的逐步復(fù)蘇和租賃市場(chǎng)的季節(jié)性波動(dòng)，長(zhǎng)租房行業(yè)在規(guī)模擴(kuò)張、盈利能力和運(yùn)營(yíng)效率等方面呈現(xiàn)出不同的變化趨勢(shì)。

??中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)基于行業(yè)發(fā)展情況繼續(xù)發(fā)布《2025年一季度中國(guó)長(zhǎng)租房發(fā)展指數(shù)分析報(bào)告》，該報(bào)告旨在剖析一季度以來(lái)住房租賃行業(yè)運(yùn)營(yíng)情況，為行業(yè)內(nèi)外的觀(guān)察者和決策者提供具有價(jià)值的參考信息。

??一、發(fā)展指數(shù)綜合得分分析

??2025年一季度，長(zhǎng)租房行業(yè)發(fā)展指數(shù)綜合得分50.15分，較上季度環(huán)比下降1.22分，同比下降5.69%。這一下降主要受到企業(yè)成長(zhǎng)性指標(biāo)得分顯著下降的影響，而企業(yè)規(guī)模性指標(biāo)得分則有顯著提升。具體來(lái)看，企業(yè)成長(zhǎng)性指標(biāo)從上季度的19.8分下降至18.43分，環(huán)比得分下降6.9個(gè)百分點(diǎn)；企業(yè)規(guī)模性指標(biāo)從上季度的22.59分增長(zhǎng)22.82分，環(huán)比增長(zhǎng)1.05個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)盈利性指標(biāo)從上季度的8.99下降至8.89分，環(huán)比下降1.05個(gè)百分點(diǎn)。主要原因與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇和租金增長(zhǎng)乏力有關(guān)。長(zhǎng)租房市場(chǎng)在2025年第一季度呈現(xiàn)出一定的調(diào)整態(tài)勢(shì)，一是在政策支持下，具備資金和資源優(yōu)勢(shì)的房企和地方政府平臺(tái)公司加快項(xiàng)目投放，而部分中小機(jī)構(gòu)因盈利困難可能退出或整合市場(chǎng)。二是年底通常處于傳統(tǒng)租賃淡季。房東為避免春節(jié)期間房屋空置造成損失，紛紛主動(dòng)下調(diào)掛牌價(jià)格。同時(shí)，隨著春節(jié)臨近，部分房東預(yù)期節(jié)后將迎來(lái)返租熱潮，提前調(diào)整價(jià)格以應(yīng)對(duì)傳統(tǒng)租賃市場(chǎng)的返工旺季。此外，部分企業(yè)為吸引更多租客，提升出租率與續(xù)租率，自年底起推出降租、免租等優(yōu)惠舉措，且活動(dòng)持續(xù)至春節(jié)后，從而在結(jié)構(gòu)上拉低了整體租金水平。

??二、一級(jí)指標(biāo)分析

??成長(zhǎng)性：19.8分下降至18.43分，環(huán)比得分下降6.9個(gè)百分點(diǎn)，同比下降25.7%；這一下滑主要受到新增住房數(shù)量減少的影響，其中14家企業(yè)環(huán)比新增長(zhǎng)租房數(shù)量下降超過(guò)50%，此外租金增長(zhǎng)率環(huán)比下降18.97%，反映出市場(chǎng)需求的減弱和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇。市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，租賃需求減少，同時(shí)金融政策收緊導(dǎo)致企業(yè)融資難度增加，影響新增項(xiàng)目的推進(jìn)和儲(chǔ)備項(xiàng)目的增加。
規(guī)模性：企業(yè)規(guī)模性指標(biāo)從上季度的22.59分增至22.82分，環(huán)比增長(zhǎng)1.05個(gè)百分點(diǎn)，同比下降15.61%。規(guī)模性指標(biāo)的增長(zhǎng)主要得益于兩個(gè)原因一是前期政策支持下建設(shè)的長(zhǎng)租房項(xiàng)目逐步完工并投入運(yùn)營(yíng)，推動(dòng)了開(kāi)業(yè)規(guī)模的增長(zhǎng)。二是盡管市場(chǎng)面臨傳統(tǒng)淡季和需求減少的挑戰(zhàn)，但企業(yè)通過(guò)維持一定的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備規(guī)模和推進(jìn)前期項(xiàng)目的順利開(kāi)業(yè)，成功擴(kuò)大了市場(chǎng)供給。

??盈利性：企業(yè)盈利性指標(biāo)從上季度的8.99下降至8.89分，環(huán)比下降1.05個(gè)百分點(diǎn)，同比增長(zhǎng)3.1%。這一下降主要受到租金收入和其他營(yíng)業(yè)收入下降的影響。盡管出租率保持穩(wěn)定，但整體租金水平在第一季度依然持續(xù)下降，導(dǎo)致租金收入減少。特別是在傳統(tǒng)租賃淡季，市場(chǎng)需求的減少使得企業(yè)不得不降低租金以吸引租客，從而影響了盈利性指標(biāo)。其次，租客在這一時(shí)期的消費(fèi)意愿和支出能力有所下降，導(dǎo)致對(duì)增值服務(wù)的需求減少。這進(jìn)一步影響了企業(yè)的多元增值收入，使得其他營(yíng)業(yè)收入也有所下降。

??三、二級(jí)指標(biāo)分析

??（一）成長(zhǎng)性

??1.新增長(zhǎng)租房數(shù)量：一季度行業(yè)新增長(zhǎng)租房指數(shù)得分從上季度的64.55分下降至34.44分，較上季度降低30.11分，環(huán)比下降46.64個(gè)百分點(diǎn)，同比下降52.67%。根據(jù)樣本數(shù)據(jù)顯示，與去年四季度相比，新增長(zhǎng)租房數(shù)量從64549間下降至34441間，具體來(lái)看，14家企業(yè)新增長(zhǎng)租房數(shù)量下降50%以上，6家企業(yè)新增長(zhǎng)租房數(shù)量下降在5%-50%之間，25家企業(yè)本季度沒(méi)有新增，只有5家企業(yè)本季度略有增長(zhǎng)。這表明市場(chǎng)整體擴(kuò)張速度顯著放緩，企業(yè)對(duì)新增項(xiàng)目的投入更加謹(jǐn)慎。

??2.新增儲(chǔ)備項(xiàng)目數(shù)：一季度，長(zhǎng)租房市場(chǎng)的新增儲(chǔ)備項(xiàng)目數(shù)指數(shù)得分從上季度的35.61分增長(zhǎng)至53.22分，較上季度增長(zhǎng)16.61分，環(huán)比增長(zhǎng)49.46個(gè)百分點(diǎn)，同比增長(zhǎng)24.65%。根據(jù)樣本數(shù)據(jù)，從去年四季度到今年一季度，新增儲(chǔ)備項(xiàng)目數(shù)從35609套/間增長(zhǎng)至53220套/間。政策對(duì)長(zhǎng)租房市場(chǎng)的持續(xù)支持，特別是對(duì)保障性租賃住房的鼓勵(lì)政策，促使企業(yè)積極籌備新項(xiàng)目，滿(mǎn)足未來(lái)市場(chǎng)需求。二是存量資產(chǎn)盤(pán)活加速，通過(guò)“非改租”（商辦、工業(yè)廠(chǎng)房改租賃住房）增加的供給量可能在一季度集中釋放。

??3.租金增長(zhǎng)率：一季度行業(yè)租金增長(zhǎng)率得分出現(xiàn)顯著下降，從上季度的-7.73分下降至-9.19分，環(huán)比下降18.97個(gè)百分點(diǎn)。因市場(chǎng)季節(jié)性因素，一季度通常處于傳統(tǒng)淡季，雖然一線(xiàn)及強(qiáng)二線(xiàn)城市因新興產(chǎn)業(yè)聚集出現(xiàn)小幅上漲，但三四線(xiàn)城市因人口流出和供給過(guò)剩租金持續(xù)低迷。

??4.客戶(hù)續(xù)簽率情況：一季度客戶(hù)續(xù)簽率得分保持在70分，與上季度持平，從樣本數(shù)據(jù)來(lái)看，行業(yè)平均續(xù)簽率從去年四季度的58.49%上升至59.28%，環(huán)比增長(zhǎng)1.35個(gè)百分點(diǎn)。具體來(lái)看，有7家企業(yè)續(xù)簽率在35%到49%之間，24家企業(yè)在50%到59%之間，11家企業(yè)在60%到69%之間,而7家企業(yè)的續(xù)簽可達(dá)到70%到85%，且新投海瑜本季度客戶(hù)續(xù)簽率持續(xù)保持在90%以上。原因分析：一是企業(yè)正不斷通過(guò)加強(qiáng)房源維護(hù)、提供更多的配套服務(wù)以及優(yōu)化租后管理提升租客的滿(mǎn)意度。二是盡管市場(chǎng)整體處于傳統(tǒng)淡季，但經(jīng)濟(jì)環(huán)境的逐步復(fù)蘇和就業(yè)市場(chǎng)的穩(wěn)定，增強(qiáng)了租戶(hù)的支付能力和租賃信心。租戶(hù)更傾向于選擇續(xù)租現(xiàn)有住房，而不是在市場(chǎng)不穩(wěn)定的情況下尋找新的租賃房源。

??5.外部融資規(guī)模情況分析：一季度外部融資規(guī)模情況本季度得分10分，與上季度持平。這一指標(biāo)未見(jiàn)下降，但整體市場(chǎng)融資環(huán)境仍面臨挑戰(zhàn)。原因分析：一是整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性導(dǎo)致投資者信心不足，資金流向更為謹(jǐn)慎。長(zhǎng)租房市場(chǎng)作為房地產(chǎn)相關(guān)領(lǐng)域，受到宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響較大，融資難度依然較高。二是盡管政策對(duì)長(zhǎng)租房市場(chǎng)有一定的支持，但金融政策的調(diào)整和監(jiān)管要求的加強(qiáng)，使得企業(yè)獲取外部融資的渠道更加狹窄條件更加嚴(yán)格。這限制了企業(yè)的融資規(guī)模和速度，影響了外部融資規(guī)模的進(jìn)一步提升。

??（二）規(guī)模性

??1. 行業(yè)開(kāi)業(yè)規(guī)模量：一季度，長(zhǎng)租房行業(yè)開(kāi)業(yè)規(guī)模量指標(biāo)得分從上季度的56.26分提升至56.3分，較上季度增加0.04分，環(huán)比增長(zhǎng)0.06個(gè)百分點(diǎn)，同比增長(zhǎng)17.57%。根據(jù)樣本數(shù)據(jù)，一季度開(kāi)業(yè)總規(guī)模達(dá)到112.59萬(wàn)套/間，相較上季度增長(zhǎng)了0.07萬(wàn)套/間。這一增長(zhǎng)一是得益于前期政策支持下建設(shè)的長(zhǎng)租房項(xiàng)目在本季度逐步完工并投入運(yùn)營(yíng)，推動(dòng)了開(kāi)業(yè)規(guī)模的穩(wěn)步增長(zhǎng)。二是，盡管市場(chǎng)整體處于傳統(tǒng)淡季，但隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的逐步復(fù)蘇和就業(yè)市場(chǎng)的穩(wěn)定，市場(chǎng)預(yù)期有所改善。企業(yè)對(duì)未來(lái)的市場(chǎng)信心增強(qiáng)，推動(dòng)了更多項(xiàng)目的開(kāi)業(yè)和運(yùn)營(yíng)。

??2. 行業(yè)儲(chǔ)備規(guī)模情況（在管項(xiàng)目含儲(chǔ)備項(xiàng)目）：一季度行業(yè)儲(chǔ)備規(guī)模得分也略有提升，從上季度的75.57分，提升至77.1分，環(huán)比增長(zhǎng)了2.03個(gè)百分點(diǎn)，同比增長(zhǎng)13.77%。原因分析：政策對(duì)長(zhǎng)租房市場(chǎng)的持續(xù)支持，特別是對(duì)保障性租賃住房的鼓勵(lì)政策，促使企業(yè)積極籌備新項(xiàng)目，以滿(mǎn)足未來(lái)市場(chǎng)需求。市場(chǎng)預(yù)期的改善和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的逐步復(fù)蘇，也增強(qiáng)了企業(yè)的投資信心，推動(dòng)了新增儲(chǔ)備項(xiàng)目的增加。

??（三）盈利性

??1.租金收入：一季度行業(yè)租金收入得分32.57分，較上季度降低0.96分，租金收入環(huán)比降低2.36個(gè)百分點(diǎn)，同比增長(zhǎng)6.9%。原因分析：一是隨著前期儲(chǔ)備項(xiàng)目的逐步完工和開(kāi)業(yè)，市場(chǎng)上的租賃房源數(shù)量有所增加。更多的房源投入市場(chǎng)，盡管單套租金有所下降，但整體租金收入因房源數(shù)量的增加而有所提升。

??2.其他營(yíng)業(yè)收入（多元增值收入）：一季度其他營(yíng)業(yè)收入得分0.2分，較上季度略有下降，環(huán)比下降19.98個(gè)百分點(diǎn)。一是市場(chǎng)需求季節(jié)性波動(dòng)：第一季度通常處于傳統(tǒng)租賃淡季，市場(chǎng)需求相對(duì)減少。租客在這一時(shí)期的消費(fèi)意愿和支出能力有所下降，導(dǎo)致對(duì)增值服務(wù)的需求減少，從而影響了多元增值收入的表現(xiàn)。二是競(jìng)爭(zhēng)加劇，隨著長(zhǎng)租房市場(chǎng)的不斷發(fā)展，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。企業(yè)為了吸引租客，可能會(huì)在增值服務(wù)方面提供更多的優(yōu)惠或折扣，這在一定程度上壓縮了多元增值收入的利潤(rùn)空間。

??3.出租率：本季度行業(yè)出租率得分保持滿(mǎn)分100分，與上季度持平，但從實(shí)際出租率的絕對(duì)值來(lái)看，行業(yè)平均出租率從四季度的91.71%，下降至91.31%，減少了0.6個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，同比下降1.46%。一是季節(jié)性因素，第一季度通常處于傳統(tǒng)租賃淡季，市場(chǎng)需求相對(duì)減少。特別是在春節(jié)后，租客的返城時(shí)間有所推遲，導(dǎo)致租賃市場(chǎng)的活躍度未能如預(yù)期般迅速提升，從而影響了出租率。二是保障性租賃住房的大量入市，隨著保障性租賃住房項(xiàng)目的推進(jìn)，市場(chǎng)供給量顯著增加。這些住房通常以較低的租金水平入市，吸引了部分租客，從而對(duì)市場(chǎng)化長(zhǎng)租房的出租率產(chǎn)生了一定的分流效應(yīng)。

??4.運(yùn)營(yíng)成本：本季度運(yùn)營(yíng)成本得分為31.81分，相較于去年四季度得分下降0.68分，環(huán)比下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，同比增長(zhǎng)9.48%。原因分析：一是市場(chǎng)季節(jié)性因素，第一季度通常處于傳統(tǒng)租賃淡季，市場(chǎng)需求相對(duì)減少，導(dǎo)致租賃業(yè)務(wù)的活躍度下降。在這種情況下，企業(yè)可能會(huì)采取一些成本控制措施，如減少營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)、優(yōu)化人員配置等，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求的減少，從而降低了運(yùn)營(yíng)成本。二是成本優(yōu)化措施，企業(yè)通過(guò)優(yōu)化運(yùn)營(yíng)流程、提高資源利用效率以及加強(qiáng)成本管理，成功降低了單位運(yùn)營(yíng)成本。這些措施包括采用更高效的物業(yè)管理系統(tǒng)、優(yōu)化供應(yīng)鏈管理、減少不必要的開(kāi)支等，從而在一定程度上緩解了運(yùn)營(yíng)成本的壓力。

??本期長(zhǎng)租房行業(yè)發(fā)展指數(shù)成分企業(yè)名單 

??排序按照參編順序排列

??數(shù)據(jù)說(shuō)明：

??1.數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間為2025年1月1日至2025年3月31日。

??2.本報(bào)告中的數(shù)據(jù)來(lái)源為數(shù)據(jù)提報(bào)合格的住房租賃企業(yè)提供，中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)同上海克而瑞信息技術(shù)有限公司通過(guò)多途徑數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，包括現(xiàn)場(chǎng)項(xiàng)目調(diào)研，對(duì)住房租賃企業(yè)提供數(shù)據(jù)進(jìn)行驗(yàn)證。

??3.本報(bào)告分?jǐn)?shù)計(jì)算方法詳見(jiàn)《關(guān)于印發(fā)編制長(zhǎng)租房發(fā)展指數(shù)的通知》（中國(guó)房協(xié)〔2023〕201號(hào)）內(nèi)容。

??主要研究成員：

??張其光 王毅 趙曉英 王偉 王俊林 劉穎 肖曉

??聯(lián)系方式：

??中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)長(zhǎng)租房分會(huì)

??地址：北京市海淀區(qū)甘家口街道車(chē)公莊西路中國(guó)水利水電科學(xué)研究院 國(guó)際泥沙中心6層602 

       郵箱：fangxieczffh@163.com

??報(bào)告說(shuō)明：

??本報(bào)告是由中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)長(zhǎng)租房分會(huì)出品的《中國(guó)長(zhǎng)租房行業(yè)發(fā)展指數(shù)分析報(bào)告》系列報(bào)告之季度報(bào)告，旨在準(zhǔn)確反映住房租賃市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r，推動(dòng)行業(yè)健康發(fā)展，促進(jìn)建立租購(gòu)并舉的住房制度。更多行業(yè)信息，請(qǐng)關(guān)注中房網(wǎng)長(zhǎng)租房分會(huì) （http://www.ldayhk.cn/zt/czf/index.html）和長(zhǎng)租房分會(huì)微信公眾號(hào)。

??免責(zé)聲明

??由于指數(shù)信息公開(kāi)時(shí)間和部分統(tǒng)計(jì)口徑的差異，可能出現(xiàn)與相關(guān)政府部門(mén)最終公布數(shù)據(jù)不一致的情形。則最終以政府部門(mén)權(quán)威數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。

??報(bào)告內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資和決策建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

??本報(bào)告版權(quán)歸中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)長(zhǎng)租房分會(huì)所有，本單位對(duì)本報(bào)告保留一切權(quán)利。未經(jīng)書(shū)面授權(quán)，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人均不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行任何形式的發(fā)布、復(fù)制、引用或轉(zhuǎn)載。如經(jīng)過(guò)本單位同意引用、刊發(fā)的，須注明出處為“中房協(xié) 長(zhǎng)租房分會(huì)”，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。