??核心觀點：

??全國穩住經濟大盤會議釋放強烈的支持地產信號，央行下調房貸利率，多地出臺放松限購限貸限售、減免房地產交易稅費、放松預售資金監管、放松公積金貸款等政策。5月TOP30房企銷售額環比增長12%，1-5月累計銷售額同比降幅擴大到46.9%，市場仍在筑底。TOP30房企投資金額環比下降57%，投資依舊謹慎。5月房企融資環境進一步放松，TOP30合計融資規模、境內外發債規模、民企融資規模占比均有提升，TOP30房企到期償債壓力減小，但部分房企資金狀況并未隨融資環境放松出現改善，5月綠地尋求美元債展期，出險房企性質由民企擴展至混合所有制企業。5月TOP30房企市值整體下降，受信用事件的影響，金科、綠地跌幅居前。

??一、企業投資：5月投資規模環比下降，房企投資依舊謹慎

??5月TOP30房企中有9家拿涉宅地25幅，投資建面環比下降66%；土地成交總價環比下降57%，溢價率維持在4.1%。環比投資規模下降明顯。

??5月北京、廣州、廈門、福州、蘇州、無錫、濟南進行集中土拍，相比上月（杭州、寧波、深圳、成都、長沙、天津、南京等7城）供應略有減少。北京二輪土拍區域冷熱不均，華潤、中鐵建、中海和龍湖（與建工聯合體）在北京各拿一宗地，均為底價成交。廈門土拍熱度降溫，建發、保利分別獲得2宗涉宅地、華潤獲得1宗。廣州2022年首輪土拍，17宗成功出讓的土地中，僅2宗地溢價成交、1宗地以最高限價+競自持9%被中海獲得，越秀底價獲得2宗、中鐵建底價獲得1宗。

??二、企業融資：境內外融資均有改善，民企發債占比顯著提升

??5月TOP30房企融資環境持續寬松，TOP30房企合計融資規模265.1億人民幣，同比上升49.0%，環比上升52.4%，融資規模較上月環比大幅提升。5月融資全部為債券融資，無新增股權融資。新增債券融資規模265.1億人民幣，同比上升52.4%，環比上升49.0%。其中，境內債融資環比改善，新增融資規模223.0億元，同比上升267.6%、環比上升53.8%；美元債發行亦呈現放松趨勢，新增融資規模42.1億人民幣，同比下降64.1%、環比上升45.5%。

??5月TOP30房企加權融資成本4.44%,較上月環比上升0.66pct，主因系本月美元債發行成本上升境內債發行占比提升帶動整體融資成本上行：5月境內融資成本3.36%，與上月基本持平，但美元債融資成本9.43%，較上月環比上升3.86pct。

??點擊查看完整版報告：[易居研究院]中國房企TOP30月報（2022年5月）