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??杭州2023年首輪土拍不負眾望拍出了較高熱度，究其原因，優質地塊功不可沒。

??◎  文 /謝楊春、吳嘉茗

??繼2月7日后，杭州21日完成了2023年的首輪集中供地，共計成功出讓13宗地塊，共有8宗地塊封頂搖號，本輪總出讓金額達到182.2億元，整體溢價率9.3%，保持高位。本輪在杭州參拍拿地的房企較多，最熱門的蕭山市北地塊更有60家參與搖號。從兩次拍賣結果來看，杭州土地依舊高熱。

??01 優質地塊助推杭州地市持續高熱
七成地塊位于熱點區域

??與蘇州上周土拍高熱相似的是，優質地塊起到了決定性作用。

??本輪杭州掛牌的13宗含宅地塊中，不乏位于優質板塊、熱點板塊的地塊，為杭州2023年集中供地首輪開拍奠定了良好基礎。主要體現在三個方面：

??13宗地塊中，有9宗來自熱點區域，包括蕭山市北、濱江浦沿、錢江新城二期、余杭未來科技城、臨平核心區、良渚新城等地。

??低密度改善型地塊供應增加，吸引品質型房企入場：本輪有9宗地塊容積率≤1.9，其中容積率≤1.5的有5宗。例如臨平核心區的兩宗地，容積率分別為1.2和1.8，全部戶型都在160或140平方米以上。

??本輪出讓地塊延續了配建要求低、住宅屬性純粹的特點，除臨安濱湖新城地塊商業比例較高以外，蕭山湘湖地塊雖未商住，但商業比例不高，其他地塊均為純住宅用地，配建要求也較常規，有利于房企開發。

??在優質地塊的帶動下，本輪參拍的房企數量超過60家，濱江、綠城、華潤、招商、浙江省交投等報名地塊較多，但報名房企仍然以國央企為主力，民企有大華、中天美好、眾安和興耀等參拍。

??多宗地塊在掛牌截止日前就迎來報價，且蕭山市北地塊更是在20日已經達到封頂報價，直接進入線下搖號環節。目前開發商對于杭州市場信心較高，只要地塊質量上佳，愿意“買單”的房企很多。

??02 觸頂成交歷輪最高
地市長期“冰火兩重天”

??從結果上看，并未出乎意料，優質地塊加持下本次土拍延續了杭州月初的高熱。

??13宗地塊中，8宗地塊迅速達到封頂價格、進入搖號環節，另外5宗地塊中，銀湖科技城地塊溢價率6.86%，錢塘區江東地塊1.44%，僅有3宗底價成交。觸頂成交的比例達到62%，比月初提升2個百分點，在供應地塊幅數增加的情況下，觸頂地塊反而增加，由此可見，本輪杭州集中供地熱度之高。

??月初土拍后，我們曾縱向對比杭州2022年的五次集中供地，第五輪首次實現了觸頂成交比例高于底價成交比例。加上本輪成交情況來看，可以看出杭州土地市場長期存在“冰火兩重天”的情況，即底價成交和觸頂成交占據了市場的主要部分，而普通溢價成交的地塊占比則較少。

??不僅杭州，本月北京、蘇州的土拍也均有此現象，北京搖號和底價成交各占一半，蘇州除1宗超熱門搖號地塊外，另外5宗地也以底價或接近底價成交。對于房企來說，投資仍然集中在優質地塊的“刀刃”上，即使是重點城市，也要條件足夠優質的地塊才有投資價值。

??03 濱江、華潤、建發、綠城、招商全面“撒網”
浙系民企依舊“強勢”

??聚焦到拿地企業上，本輪杭州參拍房企雖多，但仍然以去年拿地最為積極的國央企為主，2022年投資金額TOP10的房企都有出現在報名表上；民企則主要以區域深耕型的本土民企為主，濱江、中天美好、眾安、興耀、坤和等也是杭州土拍市場的老玩家，2022年都在杭州土地市場持續有所斬獲。

??具體到企業，本次土拍主要有3大亮點：

??濱江再度成為本輪土拍最大贏家，也是集中供地中在杭州拿地最多的企業。本次濱江基本參拍了所有地塊，雖然在搖號中沒有收獲，但也競得3宗地塊，總價34億元，總建面20.7萬平方米。自集中供地以來，濱江一共在杭州拿地46宗含宅地塊（全口徑數據），成為最大的“地主”。

??民企共計拿地7宗，超過半數。除濱江以外，浙江中豪、中騰置業、杭州富陽山水、偉星等浙系民企本次均有斬獲，且浙江中豪、中騰置業均為搖號競得。從拿地企業多元也能看出本次土拍的熱度。

??外地城投公司也現身搖號，南昌市政競得最熱門地塊。值得一提的是，南昌市政和南通神輝置業作為外地的城投公司，也參與本次土拍，且南通市政還通過搖號競得了本次最熱門的蕭山市北地塊，總價16.2億元；南通神輝置業則同樣通過搖號競得關注度很高的蕭山湘湖地塊。

??值得注意的是，市場所期待看到的另一類規模較大、且許久未有投資動作的民企仍并未現身。本次杭州土拍是一個較好的拿地機會，但此類民企仍未現身，一定程度上說明規模民企投資仍處在弱復蘇的態勢。

??04 總結

??杭州2023年首輪土拍不負眾望拍出了較高熱度，超過六層地塊觸頂、搖號成交，參拍房企數量較多，最熱門的蕭山市北地塊甚至迎來60家房企參與搖號，較月初蘇州園區地塊更甚。究其原因，優質地塊功不可沒。

??我們認為，在政策寬松以及優質地塊的加持下，接下來核心城市首輪土拍熱度會較2022年有所上升，但上半年投資壓力依舊不然小覷，需要“金三銀四”市場回暖做強有力的支撐。

??綜合而言，我們認為判斷投資回暖有三個信號，一是城投托底的減少與退出，二是參與拿地的企業數量增多，溢價率持續走高，三則是規模民企的投資復蘇。從杭州本月的兩次土拍來看，城投拿地比例確實降低，但多數是建立在地塊供應減少、優質地塊比例提升的條件之上的，雖然許多深耕型杭州民企拿地，但是全國化規模民企仍深陷泥潭。所以市場端來看，雖然核心城市、優質地塊持續高熱，但企業端投資全面回暖仍難度頗大，市場仍是高度集中。

??換而言之，當前市場熱度的恢復，主要依賴優質地塊供給增加，且從過去兩年首輪拍地的情況來看，第一輪均是各個房企投資的重點，因此土拍市場熱度能否延續，仍需觀察。