??包含：①克而瑞領先股指（全稱：克而瑞內房股領先指數 CESCPD），是克而瑞委托中華證券交易服務有限公司(中華交易服務)，由中證指數有限公司(中證指數)進行編制。②克而瑞領先債指（全稱：克而瑞中國地產債券領先指數 CRICCNPD Index），是克而瑞委托倫敦證券交易所集團（LSEG）的全資子公司：富時羅素經過嚴格篩選，挑選出具有代表性的中資房地產美元債進行編制。

??克而瑞領先股指是從“TOP一百房企排行榜”內選取香港上市市值排名首40位的內地地產發展商為樣本，采用自由流通調整市值加權法計算。2019年1月1日至9月底，克而瑞領先股指漲幅9.1%，同期恒生中國內地地產指數漲幅3.9%，恒生指數較基期跌幅達9.3%，指數的領先屬性明顯。

??在克而瑞大數據分析公司的基礎上，克而瑞領先股指從上市時間、價格、成交、市值四大方面甄選成分股，成分股采用非終身制，克而瑞會定期并及時考察企業代表性，并進行樣本調整。

??作為“克而瑞大數據”15年積累的新延伸成果，克而瑞領先指數能反映不同時期房地產行業的總體結構與特征，未來指數樣本也會與時俱進、更為豐富，樣本結構也將更加多元。這樣的變化將有助于更好地反映行業變遷，引導市場良性運行。

??12月樓市環比增16%，百強房企業績同環比雙降。

??12月克而瑞領先股指震蕩后下行，估值水平仍維持低位。

??在資本市場方面，成分股表現低迷。

??12月樓市環比增16%

??百強房企業績同環比雙降

??12月，因恰逢房企年末沖刺季，典型城市商品住宅成交熱度穩步回升，全年成交規模累計同比回落3%。

??分能級來看，一線城市樓市成交穩步上揚，12月預計整體成交新房345萬平方米，環比上升6%，同比下降30%，全年累計同比增幅達15%。其中，北京、深圳本月均有所縮量，不過介于前期居民購房熱情高漲，全年同比仍保持正增長。

??二三線城市成交量穩中有增，25個監測城市12月預計整體成交1778萬平方米，環比上升19%，同比下降36%，降幅有擴大趨勢。從全年成交規模來看，佛山、福州、常州等東南沿海城市需求相對“堅挺”，累計同比大幅增長，而南寧、鄭州等內陸中西部弱二線因前期需求透支嚴重，整體購買力基本見頂，成交表現不及2020年。

??12月，百強房企實現銷售操盤金額9940.1億元，單月業績同比降低35.2%。從累計業績來看，年內百強房企累計業績增速持續放緩，截至12月末累計銷售操盤金額較2020年同比降低3.5%，規模房企銷售增速罕見出現負增長。

??指數表現不及大盤

??估值水平仍維持低位   

??2020年1月1日至今，克而瑞內房股領先指數跌幅48.4%，同期恒生中國內地地產指數跌幅47.3%。恒生指數跌幅17.8%，房地產（申萬）板塊跌幅21.7%。

??2021年12月，恒生指數下跌1.1%，克而瑞內房股領先指數下降3.2%，恒生中國內地地產指數下降4.4%，房地產（申萬）板塊上漲5.3%。

??12月克而瑞內房股領先指數成交額占香港地產股大樣本的成交額比值總體較上月下降，走勢向下。12月該指數成交額占比周均值87.4%，高于歷史均值83.5%，低于上月周均值91.2%。

??從估值角度看，2021年12月克而瑞內房股領先指數估值在小幅回升后繼續下行，指數相對恒指PE較上月有所下降。

??2021年12月相對恒指成分股的PE周均值為-64.8%，略低于上月相對PE周均值-63.7%，低于2020年全年相對PE周均值-41.8%。克而瑞內房股領先指數成分股整體PE 2021年12月周均值為4.25，低于上月周均值4.40，低于2020年全年周均值7.17。

??市凈率方面，克而瑞內房股領先指數成分股PB相對恒指成分股12月小幅震蕩，總體繼續下行并維持低位。12月相對恒指PB周均值為-3.2% ，低于上月的周均值-0.6%，低于2020年全年相對恒指PB周均值68.9%。克而瑞內房股領先指數成分股12月整體PB周均值為0.81，低于上月周均值0.82，低于2020年全年PB周均值1.30。

??12月克而瑞內房股領先指數成分股相對香港地產股大樣本整體PB較上月上升。12月該相對PB周均值為5.3%，高于上月相對PB周均值5.0%，低于2020年全年相對PB周均值21.7%。

??成分股表現低迷

??12月，成分股表現低迷，力高集團和旭輝控股集團位居月漲幅居前；而世茂集團、祥生控股集團、中國奧園月跌幅則超過30%。