??【熱點聚焦】

??3月2日，國新辦就促進經濟金融良性循環和高質量發展有關情況舉行發布會，銀保監會主席郭樹清與五家大型金融機構董事長一同出席，主要介紹促進經濟金融良性循環和高質量發展有關情況，并回應市場關心的房地產、影子銀行、銀行股價、農信社改革等熱點問題。

??談及房地產行業時，郭樹清表示，房地產泡沫化、貨幣化、金融化勢頭得到根本性扭轉。郭樹清稱，“現在房地產價格有一些調整，需求方面結構也有所變化，對金融業來說是一個好事，但是我們不希望調整得太劇烈，對經濟影響得太大，還是要平穩地轉換”。

??【熱點評析】

??高壓政策下，房地產金融降杠桿成果顯著

??相較于去年同期國新辦新聞發布會上郭樹清的說法：“房地產領域的核心問題還是泡沫比較大，金融化泡沫化傾向比較強，是金融體系最大灰犀牛”，相關問題的表述今年已變為“房地產泡沫化金融化勢頭得到根本扭轉”，這是對房地產金融降杠桿成果的肯定。

??自明確房住不炒定位以來，涉房金融政策一直在進行階段性調整。2020年8月，控制房企有息債務增長的涉房融資“三道紅線”推出，要求房企主動降杠桿，糾正一些房企盲目擴張的經營行為，限制行業有息負債增速；各大商業銀行也陸續分檔設置房地產貸款余額占比上限、個人住房貸款余額占比上限，收緊涉房貸款的資金供給，從資金端、消費端進一步控制資金的使用。2021年7月，住建部等八部門聯合發布通知，重點整治房地產領域突出問題。隨后信貸政策不斷收緊，熱點城市房貸利率接連上調，監管部門嚴查違規流入樓市的消費貸、經營貸。2021年下半年起，房地產市場降溫明顯，去杠桿政策效應逐步顯現。

??政策疊加加速風險暴露，適度糾偏防范化解重大風險

??但對房地產行業而言，2021年下半年以來，調控政策在具體執行的過程中存在尺度過嚴等問題，引發了一系列疊加效應，誤傷了房企及消費端的合理需求，阻礙了行業的正常循環，銷售、投資等數據明顯下滑，第二輪集中供地遇冷，流拍率明顯上升。對房企而言，受制于融資端收緊、銷售端遇冷、信貸環境趨嚴及償債壓力陡增等因素，過去盲目擴張的房企開始陷入流動性危機，恒大等知名頭部房企出現債務違約，引發了市場對行業信用基本面的擔憂。對此，自2021年9月以來，監管部門對政策的執行進行了一系列糾偏，管理層多次表態，要“維護房地產市場的平穩健康發展，維護住房消費者合法權益”。

??在積極的引導下，從信貸端來看，降息降準、個人住房貸款發放增加、房貸利率微調、房企開發貸投放加速，行業投融資環境持續改善，房企合理融資需求正在得到滿足；從監管端來看，并購貸明確“暫不納入房地產貸款集中度管理”，且不計入“三道紅線”融資限制，同時，商品房預售資金監管新規出臺，緩解了房企的流動性壓力。

??多渠道助力房企紓難解困，市場有望逐步回歸穩健

??針對現階段房地產市場出現調整的問題，郭樹清還表示，“不希望調整得太劇烈，還是要平穩的轉換”，這強調了房地產行業平穩發展的重要性。當前房地產政策的主旋律，仍是穩字當頭，更多的是要保持調控政策的穩定性和連續性，增強調控政策的精準性和協調性。近期，各地方及行業主管部門也不斷發聲，多舉措助力穩增長。

??從行業層面來看，3月2日，中國房地產業協會向部分房企發出書面調研函，摸底房企債務情況、償債情況、資產處置進展、化解風險進展情況及在建住宅項目停工等情況，充分體現了房地產行業組織高度關注房地產市場和企業風險。

??從地方政策來看，近期已有河南鄭州、廣東中山、山西晉中、河南新鄉、廣西南寧等近50個地區出臺政策，對市場進行松綁，具體措施包括下調住房貸款利率、降低首付比例、提高公積金貸款額度等，預計會有更多的城市可能出臺穩定樓市的精細化政策。

??從企業表現來看，近期房企融資積極信號不斷，3月3日，招商銀行分別與碧桂園、美的置業簽署并購融資戰略合作協議，業務品種包括但不限于并購貸款、并購基金、資產證券化以及基于并購相關業務需求創新的各類融資產品。此外，美的置業近期已經向包括正榮、花樣年、雅居樂和金科等多個合作對象伸出援手，收購合作項目的權益，紓困同行，從而推動行業健康發展和良性循環，對于后續活躍房企經營活動、改善市場預期也有積極的作用。