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??2024年7月，整體市場回落明顯。

??其中新房供需兩淡，絕對量僅略高于年初的1-2月。二手房表現略好于新房，但也仍有近4成城市成交回落，上海、杭州、重慶等跌幅都在2成左右。

??在經歷了5-6月份政策利好及房企年中沖刺后，新政效應減弱，成交開始放緩，觀望情緒再次升溫，市場進入冷靜期。

??從當前整體市場情況來看，我們認為，去庫存仍是核心，對企業而言仍需“提質減量”。

??2024年7月，新房市場供需兩淡。CRIC數據顯示，30個重點監測城市7月新增供應804萬平方米，環比下降24%，同比下降16%，絕對量為年內低位，較二季度月均下降23%，

??其中，4個一線城市整體預計供應面積142萬平方米，環比下降37%，同比下降23%，較二季度月均水平下降26%，供應顯著回落。26個重點二三線城市合計供應662萬平方米，環比下降20%，同比下降14%，累計同比降幅為33%。

??7月市場供應回落主要是因為6月年中沖刺季已過，企業推盤力度和積極性大幅下降，從前兩年來看，在年中集中推盤后，2022年及2023年7月供應環比下降都在30%左右水平。

??在供應回落下，2024年7月30個重點監測城市整體成交1009萬平方米，環比下降29%，同比下降11%，與二季度均值相比下降16%，僅略高于年初1-2月水平。

??其中，4個一線環比下降24%，同比下降4%，較二季度月均下降5%，累計同比下降29%。26個重點二三線城市成交環比降幅29%略高于一線城市，同比持降13%、累計同比下降37%。

??對比前幾年成交來看，2024年7月成交環比下降幅度僅高于2023年，與2019年至2022年均有較大差距。由此可見，與供應相比，7月成交表現不如人意。

??具體到城市來看，4個一線城市“四限”解綁新政對市場提振效應遞減，僅廣州同比持增，與二季度月均值基本持平。二三線城市中多數城市環比均出現大幅回調。表現相對較好的有西安、成都等城市，市場熱度雖然微降，但是仍處于相對高位，單月成交規模居前。還有南京、長春、常州等少數城市成交同環比微增，延續低位震蕩走勢。這些城市7月成交表現略好于二季度，市場延續弱復蘇走勢。

??自“517”新政后重點城市二手房整體韌性一直好于新房。尤其是上海，2024年6月上海二手房成交面積接近200萬平方米，成交量創2022年以來單月新高。

??CRIC數據顯示，2024年7月，22個重點城市二手房成交面積預計為1393萬平方米，環比轉降3%，同比增長31%，增幅有所擴大。前7月累計成交面積預計為8731萬平方米，累計同比下降4%。

??其中，近4成城市成交回落，6月二手房市場火熱的上海，7月成交環比跌幅達27%。這其中有一部分是因為6月的高基數影響，另外一部分也是由于經過前期的高交易量后，很多性價比高的房源都被消化殆盡，在低價房源減少的同時，新政效力減弱，上海市場開始趨于冷靜。

??當然也有表現較強的城市，如成都、深圳等成交發力，成都成交規模再破200萬平，環比增幅高達17%，而深圳在上月高基數的基礎上，本月成交規模不降反增，環比再增長8%，并再創2022年以來單月新高。

??我們認為，當前二手房市場雖然整體成交動能略有放緩，但是因剛需購房客群基數較大，市場韌性還是略好于新房。

??2024年至今，房地產政策主基調仍延續寬松趨勢，尤其是在4月政治局會議之后，政策側重點轉向“去庫存”。居民信貸政策迎來史詩級利好，首付比例低至15%、取消房貸利率下限。房地產融資協調機制建立并加速推進，白名單項目獲批近萬億融資額度。央行推出再貸款工具支持地方國資收儲存量商品房，各地推進住房“以舊換新”。各地購房限制性政策持續松綁，財稅端購房激勵政策批量發布。

??在政策利好推動下，部分城市市場熱度回暖，但整體成交復蘇情況不及預期。與以往從點到面的片狀復蘇不同，當前市場熱度點狀分布明顯，對核心熱點城市來說，既有熱點區域也有去化壓力較大區域，而對部分沒那么核心的城市來說，市場內也出現了部分熱點項目，還有個別出圈項目，如南京、合肥、成都等城市都連續出現了難得的開盤即售罄的項目。

??由此可見，當前市場仍有一定的需求存在。從當前熱銷的項目來看，更多是復合優勢，不僅需要強勢區域內供應稀缺，還要高性價比，企業品牌、產品、設計、服務、景觀無一不卷，這對企業也提出了更高的要求。

??我們認為，當前政策低已現，一方面是中央密集表態穩地產，另外一方面是地方接連松綁托市。短期內再發布重磅利好政策的可能性不大，因此，對于企業而言，還需積極自救提高經營穩定性。

??總體來看，預判8月，我們認為，受高溫天氣、供給約束、利好政策提振效應邊際遞減等綜合影響，8月整體成交預期延續低位波動。

??不同城市仍然呈現出顯著的分化行情：第一梯隊當屬成都和西安，短期內市場韌性相對較強，對周邊地市虹吸使得整體新房成交尚有支撐；第二梯隊當屬京滬深杭等新政邊際效應遞減，本月受供給結構影響，京深去化率持增，而滬杭則高位回落，后續市場熱度也將隨新盤入市波動加劇；第三梯隊當屬合肥、南京、武漢、長沙、天津等二線城市，新房成交仍處于階段性調整期，短期內不會出現明顯回升。其他多數弱二線和三四線城市成交大概率沒有起色。