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??上半年，房企拿地積極性持續(xù)修復(fù)。

??根據(jù)CRIC發(fā)布的上半年中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)新增貨值百?gòu)?qiáng)榜可以看出，投資百?gòu)?qiáng)房企拿地金額同比增長(zhǎng)42%。

??上半年拿地金額超百億的房企數(shù)量有11家，其中拿地金額突破200億的房企有9家，中海地產(chǎn)和保利發(fā)展上半年拿地金額均超500億，同比翻倍式增長(zhǎng)。

??投資高度集中在頭部企業(yè)，TOP10房企上半年新增貨值占百?gòu)?qiáng)房企新增貨值總量的73%。

??實(shí)際上，核心城市優(yōu)質(zhì)地塊放量帶動(dòng)百?gòu)?qiáng)房企投資金額顯著回升，但行業(yè)分化加劇，超六成房企仍未重啟拿地，資源加速向頭部集中。

??2025年以來(lái)，土地市場(chǎng)延續(xù)縮量提質(zhì)。

??CRIC數(shù)據(jù)顯示，6月全國(guó)300城經(jīng)營(yíng)性土地招拍掛成交4570萬(wàn)平方米，同比下降4%，降幅較上月全月減少了11個(gè)百分點(diǎn)。

??至此，土地供應(yīng)和土地成交已連續(xù)6個(gè)月同比回落。

??供求縮量的情況下，6月全國(guó)300城土地成交金額達(dá)到1573億元，同比增長(zhǎng)22%，其中北京、上海、成都6月土地成交金額均超過(guò)100億元。

??從累計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，上半年全國(guó)300城經(jīng)營(yíng)性土地成交建筑面積2.5億平方米，較2024年同期下跌8%，刷新2010年以來(lái)的上半年新低紀(jì)錄。

??不過(guò)，在在各地政府“控量提質(zhì)”政策引導(dǎo)和需求端穩(wěn)市場(chǎng)措施的雙重推動(dòng)下，上半年土拍平均溢價(jià)率同比顯著提升4.8個(gè)百分點(diǎn)至9.2%。

??一方面，上海、杭州、成都等核心城市優(yōu)質(zhì)地塊持續(xù)受到熱捧；另一方面，部分具備區(qū)位優(yōu)勢(shì)的三四線城市如溫州、溫嶺等，其回購(gòu)類(lèi)、低密生態(tài)類(lèi)優(yōu)質(zhì)地塊也獲得房企青睞，表現(xiàn)出較強(qiáng)的市場(chǎng)韌性。

??在重點(diǎn)城市優(yōu)質(zhì)地塊推動(dòng)下，企業(yè)投資也在延續(xù)回暖之勢(shì)。

??上半年，投資百?gòu)?qiáng)房企總量三個(gè)指標(biāo)均同比正增長(zhǎng)。具體來(lái)看，2025年1-6月份，新增土儲(chǔ)百?gòu)?qiáng)房企的新增貨值為11594億元，同比增長(zhǎng)23.2%；新增土地價(jià)值5968億元，同比增長(zhǎng)42%，新增土地建面為5162萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)3.4%。

??在這三個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)中，投資金額增幅最為顯著，主要原因在于核心城市核心地塊供應(yīng)量明顯提升。

??從具體房企拿地金額來(lái)看，上半年有11家房企投資金額超百億，較去年上半年少了1家，拿地金額突破200億元的房企共有9家，比去年上半年多了4家。

??很明顯的是，頭部房企投資強(qiáng)度持續(xù)領(lǐng)跑。上半年銷(xiāo)售TOP10房企拿地金額同比均呈現(xiàn)正增長(zhǎng)，其中排在新增土地價(jià)值百?gòu)?qiáng)首位的中海地產(chǎn)拿地金額達(dá)到了506.1億元，較去年上半年增長(zhǎng)334%；排在第二位的保利發(fā)展拿地金額也突破500億元，為502.2億元，同比增加354%。

??此外，綠城中國(guó)、中國(guó)金茂、建發(fā)房產(chǎn)、華潤(rùn)置地和濱江集團(tuán)上半年拿地金額也超過(guò)了300億元。

??單月來(lái)看，央國(guó)企依舊主導(dǎo)土地市場(chǎng)，6月中海地產(chǎn)拿地金額近180億元，保利、建發(fā)房產(chǎn)超80億元，綠城、聯(lián)發(fā)、中國(guó)鐵建、金茂等加速擴(kuò)儲(chǔ)。財(cái)務(wù)穩(wěn)健的民企如濱江、邦泰等也在重點(diǎn)城市有所斬獲，區(qū)域性民企金帝集團(tuán)以超50億元競(jìng)得杭州蕭山錢(qián)江世紀(jì)城地塊，在新增土地價(jià)值榜中排在第19位。

??上半年，銷(xiāo)售百?gòu)?qiáng)房企拿地集中度依然維持高位。

??具體來(lái)看，2025年1-6月銷(xiāo)售TOP10房企新增貨值占銷(xiāo)售百?gòu)?qiáng)新增貨量的73%，較2024年末增加約10個(gè)百分點(diǎn)。

??此外，銷(xiāo)售TOP11-20新增貨值占比8%，TOP21-30新增貨值占比7%，TOP31-50新增貨值占比7%，后50強(qiáng)新增貨值占比約6%，行業(yè)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”格局持續(xù)深化。

??值得注意的是，上半年仍有64%的銷(xiāo)售百?gòu)?qiáng)房企未進(jìn)行土地投資，市場(chǎng)參與度持續(xù)降低。

??從投資強(qiáng)度來(lái)看，上半年銷(xiāo)售百?gòu)?qiáng)房企整體拿地銷(xiāo)售比為0.26，較2024年末提升近0.1，其中銷(xiāo)售TOP10拿地銷(xiāo)售比升至0.4，具備資金優(yōu)勢(shì)的頭部房企通過(guò)逆周期拿地進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，個(gè)別房企如金茂、濱江、綠城、建發(fā)拿地銷(xiāo)售比遠(yuǎn)高于百?gòu)?qiáng)水平。

??房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于深度調(diào)整周期，去庫(kù)存和優(yōu)化庫(kù)存結(jié)構(gòu)仍是行業(yè)主旋律。

??從房企的角度來(lái)看，多數(shù)房企投資策略仍將維持審慎，并將銷(xiāo)售回款和現(xiàn)金流安全置于首要位置。在此背景下，未來(lái)市場(chǎng)格局將進(jìn)一步分化，資金實(shí)力雄厚的央國(guó)企將繼續(xù)主導(dǎo)土地市場(chǎng)，重點(diǎn)布局一二線城市核心區(qū)域優(yōu)質(zhì)地塊，而少數(shù)財(cái)務(wù)穩(wěn)健的頭部民企則可能選擇性參與競(jìng)拍，但整體投資力度有限。