??一、房地產開發投資持續回升 增速有所放緩

??1-4月份，全國房地產開發投資25376億元，同比名義增長7.2%。其中，住宅投資16887億元，增長6.4%。住宅投資占房地產開發投資的比重為66.5%。

??點評：在一季度貨幣大放水及商品房持續熱銷的帶動下，全國房地產開發投資月度累計同比持續回升。受4月房地產投資額下滑影響，整體增速有所放緩。4月不少重點城市和地區出臺了加強版限購令，給樓市降溫的意圖明顯，但從目前數據看開發企業投資勢頭依然較強。

??二、新開工面積保持高增長

??1-4月份，房屋新開工面積43425萬平方米，增長21.4%。其中，住宅新開工面積29606萬平方米，增長18.0%。

??點評：1-4月份，房屋新開工面積依然保持高增長，在商品房去化加速下，開發企業積極補倉，加速項目新開工和施工進度。

??三、商品房銷售同比增速高位平穩

??1-4月份，商品房銷售面積36012萬平方米，同比增長36.5%。其中，住宅銷售面積增長38.8%，辦公樓銷售面積增長33.9%，商業營業用房銷售面積增長13.5%。商品房銷售額27656億元，增長55.9%。其中，住宅銷售額增長61.4%，辦公樓銷售額增長60.1%，商業營業用房銷售額增長15.3%。

??點評：1-4月商品房銷售面積和銷售金額持續增長，銷售額增幅明顯高于銷售面積增幅，顯示房價依然處于高燒模式。從4月單月來看，樓市出現明顯降溫，商品房銷售面積和金額分別較3月下降10.34%和8.19%。其主要原因是4月一線城市收緊政策效果顯現，成交量明顯下滑，過熱二線城市限制政策陸續出臺，市場預期減弱，成交受到抑制。但與去年同期相比，4月銷售數據依然保持高增長，銷售面積和金額同比漲幅分別為44.05%、59.76%。

??四、待售面積連續兩月減少

??4月末，商品房待售面積72690萬平方米，比3月末減少826萬平方米。其中，住宅待售面積減少894萬平方米，辦公樓待售面積增加40萬平方米，商業營業用房待售面積增加38萬平方米

??點評：截至4月末，商品房待售面積連續兩月下降，亮點是住宅待售面積開始凈減少，但庫存總量依然保持高位。雖然中央和地方層面去庫存措施不斷出臺，但是目前房地產行業存在著區域性庫存壓力大、結構性矛盾突出的問題，去庫存任務仍然艱巨。

??五、土地購置面積跌幅持續收窄

??1-4月份，房地產開發企業土地購置面積5114萬平方米，同比下降6.5%；土地成交價款1568億元，下降0.2%。

??點評：1-4月開發企業土地購置面積同比-6.5%，跌幅持續收窄，為2014年11月份以來最小降幅；土地成交價款同比微跌。在二線城市商品房市場熱度不斷上升和一線城市土地稀缺的背景下，開發企業開始爭先布局二線城市和一線城市周邊城市，加大土地儲備。盡管二線城市拿地成本低于一線城市，但南京、合肥、蘇州等城市土地市場熱度不斷攀升，高價地頻出，市場風險不容忽視。

??六、開發企業資金狀況持續向好

??1-4月份，房地產開發企業到位資金42371億元，同比增長16.8%。其中，國內貸款7501億元，增長2.2%；利用外資35億元，下降68.1%；自籌資金14920億元，增長3.7%；其他資金19915億元，增長37.9%。在其他資金中，定金及預收款11370億元，增長34.4%；個人按揭貸款6694億元，增長54.7%。

??點評：1-4月開發企業資金狀況良好，主要受商品房銷售回暖影響，定金及預收款、個人按揭貸款大幅上漲。值得注意的是，4月份新增信貸數據出現回落，權威人士的講話也對樓市股市有負面影響，未來開發企業資金面恐怕依然會有波折。現在熱衷高價拿地的企業未來面臨的風險也會加大。

??（本文來源：中房研協 測評研究中心）