??導讀 

??重點城市多宗高價優質地塊“回爐”，北京關注度將快速攀升。

??◎  作者 / 馬千里、邱娟

??“兩集中”供地新政出臺已一月有余，各地方都在積極踐行，長春更是于3月15日掛牌首批51宗集中出讓地塊，成為新政的首個正式執行者，之后廣州、無錫、天津、北京也先后掛出了首批集中出讓地塊（正式出讓公告）。與此同時，由于近期重點城市供應相對減少，熱點三四線城市土地供應節奏也略有加快。為了準確預判接下來土地市場的走勢，本文將結合近期供地規模、供地結構和政策導向等指標進行綜合分析，對企業接下的拿地提供可行性的建議。

??01
??供地規模：全國供應規模遠低于去年同期
??而京、廣首次集中掛牌量較2020年已過半

??進入陽春三月，土地供應規模周期性上漲，供應建面超過2億㎡，環比2月增加了17%，但較去年同期仍有較大的差距，同比降幅達34%。分能級城市來看，受2月低基數的影響，環比均呈上漲趨勢；同比來看，僅有一線城市受京、廣首批集中供地掛牌的影響，同比表現為正，二三線城市同比表現均為負。

??從首批已經集中供地的5個城市來看，除無錫外，其余四城供應力度均十分“給力”，占2020年全年宅地供應面積的比重均超35%，尤其是北京和廣州，分別為56%和55%，整體來看，宅地供應十分充裕。其次是天津，比重也達45%，供地節奏是快于往年同期平均值。

??02

??供地結構：北京核心區供地比例達四成
??廣州遠郊供應占比過半、質量欠佳

??截止3月31日，有長春、廣州、無錫、天津和北京5個城市掛出首批集中出讓地塊。從結構來上來看，北京優質地塊供應占比較高，海淀和朝陽供地供給12宗，占北京此次集中供地幅數的四成，其中朝陽更是重中之重，宅地供應建面占到總額的1/4。30宗住宅用地中，除1宗招標的共有產權地塊有明確限價，6宗競共有產權份額的地塊外，其余地塊均沒有設置限價要求，這些不限價地塊多集中在懷柔、密云、延慶、門頭溝、石景山等遠郊區。整體來看，北京此次集中掛牌的土地位于核心區的比重略高于2020年，供地質量有明顯提升。

??相比之下，廣州的供地質量相對欠佳，核心區僅有荔灣一宗地，天河、海珠更是不涉及；與此同時，增城、從化、南沙等遠郊供應比重較2020年顯著提升，高達56%。從出讓底價上來看，廣州48宗出讓宅地中最高出讓底價樓板價僅2.7萬元/平方米，這從另一方面反映了廣州本次集中掛牌質量欠佳。而天津首次掛牌宅地58宗，其中市區6宗、環城29宗、遠郊15宗和濱海新區8宗，各區基本“雨露均沾”，與2020年區域供應結構也大致相仿。

??03

??重點城市：多宗高價優質地塊“回爐”
??北京土拍熱度將顯著升溫

??由于重點城市和非重點城市的地價水平、推地模式差異巨大，因此我們在研究潛在的焦點地塊時將其分開描述。CRIC監測數據顯示，3月掛牌的涉宅地塊中，高單價（起拍單價超過1萬元/㎡）的土地幅數有85宗，其中重點城市有62宗，分布在北京、廣州和無錫三個城市，三城均是首批集中供應土地已經掛牌的城市，其中地價水平較高的北京和廣州在數量上具有壓倒性優勢，分別有29和25宗，無錫僅有8宗。

??北京起拍單價超過3萬元/㎡的地塊有16宗之多，分別位于海淀、朝陽、昌平、大興、豐臺和石景山區，其中一度因“競地價、競政府持有商品住宅產權份額、競高標準商品住宅建設方案”的掛牌出讓方式引發社會熱議，并被中止出讓的兩宗海淀區樹村也在首次集中掛牌之列，根據出讓公告，樹村12號地塊起始價55.9億元，折合樓面價約67220元/㎡；樹村13號地塊起始價62.1億元，折合樓面價約67229元/㎡，與上次掛牌價格一致，競拍規則也與上次保持一致，采取“限價+現場競報政府持有商品住宅產權份額”競拍規則，地塊位于上地商圈附近，周邊互聯網科技公司環繞，未來或打造出10萬元/㎡以上的豪宅項目。

??除海淀樹村地塊以外，同樣也被中止出讓的金盞鄉小店村3005-02、3005-08兩個地塊也重新掛牌，折合樓面價5.1萬元/㎡，與上次掛牌保持一致，競拍規則方面，上次掛牌為不限價地塊，本次掛牌出讓規則調整為“限價+競政策持有份額”，與海淀樹村掛牌出讓方式一致，限地價是為了防止土拍價格過高而刺激市場，體現了政府穩定地價的決定。

??相比之下，廣州首次集中掛牌的宅地質量相對欠佳，起拍價在2萬元/㎡以上的地塊僅有3宗，均位于白云區，白云大道、白云湖和同德圍板塊各有一宗，其中起拍價最高的永泰客運站地塊，起拍價為33.39億元，起拍單價為27191元/㎡，該地塊最高限價48.43億元，當報價達到最高限制地價后，競買方式轉為競配公租房，如果兩個或兩個以上競買人報出競配建政府性房源建筑面積45000㎡后，改為搖號確定競得人，由于廣州此次掛牌土地整體質量欠佳，因此其土拍熱度大概率不及北京。

??無錫于3月29日掛牌首批集中出讓宅地，涉及16宗之多（經開區3宗，梁溪區1宗，錫山區2宗，惠山區6宗，濱湖區1宗，新吳區3宗），并且這16宗土地均設置了最高限價，其中超過1萬元/㎡的地塊有8宗，最值得關注的當屬經開區的三宗宅地，其中經開區具區路與貢湖大道交叉口西北側地塊最高起始樓面價17713元/㎡，最高限制樓面價19500元/㎡，當地塊網上競價達到最高限價時，改為現場搖號，錫山區龍湖東下部住宅地塊競拍規則與其保持一致。其余14宗地塊則是到達最高限價之后，改為競租賃住房建筑面積。鑒于當前無錫樓市熱度高漲，房企拿地增加土儲的意愿十分強烈，大部分地塊大概率會封頂成交。

??04

??非重點城市：近期部分城市熱度高漲
??長三角三四線依然是潛在的最大“熱源”

??而高單價的非重點地塊僅有23宗，分布在紹興、常住、溫州、義烏、衢州、金華、佛山、東莞、常熟、昆山和張家港，均是近期市場熱度較高的城市。值得注意的是，非重點城市之中，長三角城市優質土地供應量合計21宗，是土拍市場潛在的最大“熱源”。

??分城市來看，紹興優質地塊供應數量最多，從區域來看，高度集中在柯橋和越城兩區，尤其是越城區有3宗之多，其中則水牌7-2號地塊起拍價就超過2萬元/㎡，是紹興市首宗起始樓面價超2萬的涉宅地，該地三面環水，容積率僅有1.01-1.05，是典型的低密度宅地，房企競拍熱情高漲，該地日前已經被祥生以上限價31.11億元競得，樓面價高達27818元/㎡，溢價率33.2%，競配公共租賃住房19000㎡，成為紹興新的單價地王。同樣也是低密度優質宅地的柯橋柯巖B-48地塊3月底也被祥生以封頂價拿下，可見紹興市場熱度之高。

??紹興還未成交的優質地塊還有柯橋柯巖A-21地塊、鏡湖新區高鐵北站D2地塊等多宗，其中最值得關注的是柯橋柯巖A-21地塊，該地塊同樣也是低迷度宅地，容積率僅有1.4，起拍總價10.47億元，起拍樓面價19500元/㎡，這一價格是近期周邊成交樓板價的1.5倍，競拍規則采用“限地價、競配建”模式，限價總價14.12億元，限價樓面價26296元/㎡，考慮到柯橋主城宅地稀缺，這種低密度的地塊勢必備受追捧，加之地塊距離柯巖風景區較近，南鄰鑒湖江，風景優美，周邊低密度住宅小區密集，大概率也會封頂成交。

??此外，義烏、溫州、衢州、金華等城市也有多宗優質宅地出讓，以近期地市火爆引發調控的義烏為例，其政策之后首次供應的4宗商住地均落實了土拍新政，四宗地均采用“限地價，競配套用房”的出讓方式，其中最值得關注的當屬北苑街道春晗路與賓王路交叉口西南側地塊，該地塊起拍總價為27.87億元，起拍樓面價為20282元/㎡，上限價格40.37億元，上限樓面價為29378元/㎡。在限地價新政的制約之下，高溢價率現象勢必得到一定程度的緩解；不過如果考慮到競配套住房的成本，地價大概率還是處于相對高位

??05

??市場預判：4月重點城市供應規模將處于高位
??金華、南通等三四線城市有撿漏機會

??就土地掛牌量來看，由于長春、廣州、無錫、北京、天津首批集中供地掛牌，因此3月土地供應量環比2月明顯增加，但與去年同期相比，仍有超三成的降幅。值得注意的是，由于一線中廣州和北京均掛出大體量首批集中供地，因此一線城市優質地塊供應量較大，二線城市中集中供地掛牌的城市比重相對較小，因此二線城市優質地塊供應比重不高。考慮到4月份將迎來大批重點城市首批集中供地掛牌，預計接下來的供應將會維持高位。

??展望未來，接下來的土拍焦點將集中在北京、廣州、天津、無錫、紹興、義烏、溫州等城市；尤其是北京，起拍價超過3萬元/㎡的土地就有16宗之多，其中不乏海淀樹村、金盞鄉小店村這種起拍價超過5萬/㎡的優質地塊，還有廣州白云區永泰客運站地塊，起拍價就達2.7萬元/㎡，這些優質地塊的競拍仍將延續高熱度。

??值得注意的是，在重點城市集中供地的沖擊下，上月市場熱度高漲的紹興、義烏、溫州等非重點城市中市場熱度將有所回落，尤其是由于“供地荒”導致市場熱度上漲較快的如東、啟東、永康等遠郊區縣，市場熱度或將明顯回落，對于有意于在這些城市落子的企業而言，二季度或許是更好的拿地時機。