??【熱點(diǎn)聚焦】

??1月5日，華潤(rùn)萬(wàn)象生活發(fā)布公告稱，公司全資附屬公司潤(rùn)楹（作為擬買(mǎi)方）與天津禹佳生活服務(wù)（作為擬賣(mài)方）就擬買(mǎi)賣(mài)目標(biāo)的股權(quán)訂立框架協(xié)議，潤(rùn)楹擬購(gòu)買(mǎi)及天津禹佳生活服務(wù)擬出售禹洲物業(yè)的全部注冊(cè)資本。根據(jù)協(xié)議，華潤(rùn)萬(wàn)象生活的收購(gòu)交易總代價(jià)不超過(guò)10.6億元，交易完成后，預(yù)期將交付的在途面積及合約面積總和約為1048萬(wàn)平方米。

??【熱點(diǎn)評(píng)析】

??禹佳生活服務(wù)兩度沖擊港股資本市場(chǎng)失敗

??2020年物管行業(yè)整體呈現(xiàn)逆勢(shì)爆發(fā)態(tài)勢(shì)，全年共18家物企上市，物業(yè)企業(yè)的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式，現(xiàn)金流穩(wěn)定抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，得到了資本市場(chǎng)的認(rèn)可。2020年12月，禹洲集團(tuán)旗下的禹佳生活服務(wù)首次向港交所提交招股書(shū)。2020年末至2021年中期，物業(yè)企業(yè)的集中上市，物業(yè)股稀缺性下降，資本市場(chǎng)對(duì)物業(yè)企業(yè)的考量也更加嚴(yán)格，更關(guān)注企業(yè)本身的盈利能力、外拓規(guī)模、核心特色等方面。首次向港交所提交招股書(shū)6個(gè)月聆訊期失效后，禹佳生活服務(wù)于2021年6月1日再度提交，截至2021年12月15日，這份招股書(shū)再度失效，禹佳生活服務(wù)兩度沖擊港股資本市場(chǎng)失敗。此次出售禹洲物業(yè)交易，有利于禹洲降負(fù)債、降杠桿，優(yōu)化現(xiàn)有負(fù)債結(jié)構(gòu)，公司預(yù)計(jì)將所得款項(xiàng)凈額用作一般營(yíng)運(yùn)資金或未來(lái)商業(yè)機(jī)會(huì)的融資。

??房企承壓加速物企收并購(gòu)整合，政策支持物業(yè)管理行業(yè)發(fā)展

??2021年，在房地產(chǎn)行業(yè)融資收緊的大環(huán)境下，物管行業(yè)“大魚(yú)吃小魚(yú)”的收并購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)比往年更為激烈，克而瑞物管根據(jù)公開(kāi)信息監(jiān)測(cè)（含非上市企業(yè)），2021年行業(yè)內(nèi)并購(gòu)案僅披露金額已超400億元，是2020年的4倍。年內(nèi)，碧桂園服務(wù)收購(gòu)藍(lán)光嘉寶服務(wù)、富力物業(yè)和鄰里樂(lè)，龍湖智慧服務(wù)收購(gòu)億達(dá)服務(wù)，花樣年收購(gòu)綠閔物業(yè)等，其中碧桂園服務(wù)對(duì)富力物業(yè)的百億收購(gòu)，創(chuàng)造物業(yè)史上“最貴”的收購(gòu)案。房企承壓加速物企格局變化，面臨現(xiàn)金流壓力部分房企通過(guò)出售物管企業(yè)回籠資金，為并購(gòu)項(xiàng)目的發(fā)生提供了契機(jī)。

??2021年，國(guó)家出臺(tái)了一系列鼓勵(lì)性政策支持和促進(jìn)物業(yè)管理行業(yè)發(fā)展，2021年1月5日，住建部、發(fā)改委、銀保監(jiān)會(huì)等十部委發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)住宅物業(yè)管理工作的通知》，2021年11月2日，國(guó)家發(fā)展改革委《關(guān)于推動(dòng)生活性服務(wù)業(yè)補(bǔ)短板上水平提高人民生活品質(zhì)若干意見(jiàn)》，要求大力發(fā)展社區(qū)便民服務(wù)。物管企業(yè)兼并、收購(gòu)現(xiàn)象不斷涌現(xiàn)，加速了行業(yè)整合和分化，大企業(yè)在龐大的管理面積基礎(chǔ)上繼續(xù)保持增長(zhǎng)，強(qiáng)者恒強(qiáng)趨勢(shì)凸顯，中小型物企借力并購(gòu)等手段快速提升市場(chǎng)份額，或?qū)?shí)現(xiàn)彎道超車(chē)，整個(gè)行業(yè)的整合加速，市場(chǎng)集中度進(jìn)一步提升。

??（內(nèi)容來(lái)源：中房研協(xié)測(cè)評(píng)研究中心）