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??最近房企債務重組和破產重整方面，不斷有好消息傳出來。

??4月17日，全國企業(yè)破產重整案件信息網(wǎng)上協(xié)信遠創(chuàng)管理人發(fā)布公告，《重慶協(xié)信遠創(chuàng)實業(yè)有限公司等三十家企業(yè)重整計劃（草案）》已獲債權人高票通過。4月21日，重慶市第五中級人民法院正式裁定批準草案。這意味著協(xié)信完成了破產重整的關鍵一步，成為全國首個通過司法重整實現(xiàn)紓困的百強房企。

??從融創(chuàng)、世茂、遠洋等規(guī)模企業(yè)的債務重組獲批，到這次協(xié)信遠創(chuàng)的重整草案表決通過，一個個房地產企業(yè)的“重生”，對促進房地產的止跌回穩(wěn)有著重要的意義。

??從時間跨度來看，協(xié)信遠創(chuàng)破產重整比較長，先后經(jīng)歷了三年多時間。原因在于這次破產重整的難度系數(shù)非常大，涉及債務規(guī)模超600億元。而最終重整草案能夠獲批，背后原因有很多。

??首先，根據(jù)重整計劃草案，由三家投資人支付現(xiàn)金取得協(xié)信遠創(chuàng)下屬部分企業(yè)股權及資產，以完成資產債務剝離；同時，成立協(xié)信遠創(chuàng)重整服務信托，通過“重整+重組”的方式向債權人償債。此外，普通債權金額在3萬元以下（含本數(shù)）的部分，自人民法院裁定批準重整計劃之日起6個月內以現(xiàn)金全額清償。方案照顧到人數(shù)眾多的小額債權人，維護了最大規(guī)模債權群體穩(wěn)定。

??其次，在重組的過程中，重慶市政府成立“協(xié)信風險處置專班”，協(xié)調住建、金融等部門聯(lián)合推進，重慶市五中院全程介入指導程序合規(guī)性。通過“行政協(xié)調+司法裁量”聯(lián)動，破解資產查封、股權凍結等執(zhí)行障礙，保護資產價值，維護債權人利益。

??一家企業(yè)的重整成功，離不開創(chuàng)始人和經(jīng)營團隊的配合與擔當，不躺平、不放棄、敢作為。被裁定破產重整后，協(xié)信遠創(chuàng)在最大化優(yōu)化降低成本的同時，保留最核心的經(jīng)營管理團隊，全力配合與推進重整進程。同時多方面籌措資金，優(yōu)先確保復工復產，完成20多個項目續(xù)工續(xù)建，總計交付近1.6萬套，實現(xiàn)對小業(yè)主、政府的承諾。此外，創(chuàng)始人主動放棄全部投資權益，相關收益將全部由債權人進行分配，徹底實現(xiàn)股權歸零，權益讓渡，確保債權人權益最大化。

??最后，“央企+地方國資+AMC”的多方資本助力模式是協(xié)信遠創(chuàng)重整成功的另一個關鍵，其中蘇州資產、華潤渝康等以共益?zhèn)榷嘣姆绞絽⑴c協(xié)信遠創(chuàng)的重整。最重要的是，中信集團旗下中信金融資產，積極參與了重整工作，也為這次重整成功提供堅實的基礎。

??央企中信集團下設“特殊資產工作室”，依托集團金融與實業(yè)并舉優(yōu)勢，提供特殊資產業(yè)務綜合金融解決方案，助力防范化解風險。此次旗下中信金融資本協(xié)同兄弟單位積極參與協(xié)信遠創(chuàng)重整，為民營企業(yè)注入“強心劑”，積極響應國家鼓勵央企、國企通過市場化方式參與民企紓困，防范系統(tǒng)性金融風險的號召，體現(xiàn)了中信的央企責任與擔當。也是中信集團與重慶市政府確定戰(zhàn)略合作伙伴關系后，首例在中信集團的助力下實現(xiàn)重慶老牌全國百強房企成功紓困的案例，兌現(xiàn)了對重慶政府的承諾。

??除了協(xié)信之外，還有多家房企的債務重組計劃獲批，房企債務重組在2025年按下了加速鍵。1月融創(chuàng)十筆境內債務重組方案獲批準，成為首家完成境內債二次重組的房企，同時融創(chuàng)也已提出第二次境外債務重組方案。3月以來，世茂集團、遠洋集團、佳兆業(yè)等房企先后公告，其境外債務重組計劃獲得相關法院批準。

??此外，不少房企的債務重組進展也已接近成功。如2月27日，龍光集團發(fā)布公告稱超過80.8%的同意債權人已加入整體債權人支持協(xié)議，并于3月17日發(fā)布了整體境內債重組方案。旭輝集團3月18日公告已與債券持有人小組就重組支持協(xié)議若干修訂達成原則性一致，經(jīng)修訂修改的重組支持協(xié)議已經(jīng)生效，有關該計劃的召集聆訊訂于香港時間2025年4月23日上午十時進行。

??協(xié)信的破產重整以及這么多房企債務重組協(xié)議的通過，為其他企業(yè)提供了可復制的路徑，將進一步加速推動其他房企重整和債務重組的進程，從而促進整個房地產行業(yè)實現(xiàn)風險出清、良性循環(huán)。

??最后我想強調的是，企業(yè)重整的目的和意義，不僅在于實現(xiàn)債務的重組，更為重要的是能夠讓企業(yè)重獲新生，回歸正常經(jīng)營的軌道。推動房地產市場止跌回穩(wěn)是當前的重要任務，在房地產止跌回穩(wěn)的眾多指標中，我認為，房地產主體的最終穩(wěn)定是最重要的標志之一。

??目前頭部房企止跌回穩(wěn)態(tài)勢明顯，越來越多房企破產重整和債務重組的成功落地，將成為“保主體、穩(wěn)主體”的重要一環(huán)。協(xié)信遠創(chuàng)破產重整的成功不僅是“個案突破”，更是全國房地產行業(yè)紓困邁向“模式復制”的關鍵一步，以“重慶經(jīng)驗”映射全國房地產紓困方向，更多房企將迎來新發(fā)展和新機遇。

??在當前全球經(jīng)濟格局深度調整、貿易摩擦持續(xù)演進的復雜形勢下，房地產行業(yè)止跌回穩(wěn)重要性更加凸顯。2024年全國商品房銷售金額仍有9.68萬億元，房地產仍是中國的支柱產業(yè)。在信心比黃金更珍貴的當下，一個個房地產企業(yè)的破繭重生，不僅是市場信心恢復、促進消費升級、擴大內需、夯實經(jīng)濟內生動力的戰(zhàn)略支點，更是當前國家面臨貿易戰(zhàn)、關稅戰(zhàn)挑戰(zhàn)的信心壓艙石、穩(wěn)定劑。