??【研究視點】

??“金九”供應增而成交再降，“銀十”料將慘淡

??9月，雖然央行全面降準，資金環境整體趨向寬松，但涉房信貸仍相對緊張，疊加10月落地的房貸利率新機制執行，進一步加劇市場觀望情緒。新房、二手房市場皆持續轉冷，重點城市新房成交量同、環比雙降，主要城市二手房成交量也持續走低，土地成交連續回落，三四線城市地價持續走低。從各方面都可以看出今年“金九”成色明顯不足。

??展望未來，考慮到去年四季度和年初一線城市土地成交集中，在四季度將會開始形成供應，且房企沖刺全年業績的關鍵期，推貨意愿必將有所加強；在市場下行背景下，營銷力度也顯著增強，從傳統的老帶新、一二手聯動營銷、特價房等常規方式，到節點、團購營銷和首付分期甚至直接以價換量等重新大行其道，從我們近期密集實地調研效果看，在售項目案場到訪量確實明顯提升，但較低的轉化率仍是最大痛點，甚至于大幅降價之后銷量仍低于預期。我們預計四季度一線繼續回調、二線穩中微增、三四線持續回落。

??【縱深解讀】 

??經濟：經濟承壓下資金趨向寬松，“穩”依舊是樓市主線

??政策：降準后資金環境趨向寬松，但涉房信貸融資仍緊張

??樓市：“金九” 供應增而成交再降，一線和三四線跌幅居前

??土地：熱度持續下滑，成交規模持續走低、地價結構性上漲

??【數說樓市】 

??供應：環比增3%同比仍降三成，預計四季度供應回升勢頭依舊

??成交：同、環比繼續雙雙小幅下降、一線城市跌幅居前

??二手房：成交縮量明顯、同環比以跌為主，一線城市回落顯著

??庫存：僅余二成城市庫存、消化周期同比下降，但整體尚未質變

??成交結構：中高檔占比大幅回落，上海90-144㎡占比明顯提升

??點擊查看完整版報告：[克而瑞]2019年9月全國市場月報