??8月23日，正榮地產舉行了2021年中期業績發布會。業績方面，正榮地產上半年營業收入為160.11億元，同比增長10.1%，歸母凈利潤為11.66億元，同比增長33.1%。銷售方面，正榮地產連同合營企業及聯營公司的累計合約銷售金額為822.99億元，同比增長47.0%，完成全年合約銷售目標的54.9%。同時，中期業績會上，正榮地產披露了其表外負債的情況，成為行業內首家主動披露表外負債的房企。

??熱點評析

??財務結構持續改善，主動披露表外負債

??正榮地產在財務結構方面有持續的改善，中報數據顯示，正榮地產凈負債率為57.2%，較2020年底下降7.5個百分點；剔除預收賬款的資產負債率72.4%，相比2020年下降4.2個百分點；現金短債比2.2倍，與2020年末持平，短期負債在債務中的占比繼續下降至28.5%。可以看到公司正在積極響應政策，持續優化財務結構，依照“三道紅線”融資新規，正榮地產2021年中期指標只有“剔除預收賬款的資產負債率”一項略超閾值，繼續保持“黃檔”行列，未來“三道紅線”的全面達標樂觀可期。

??在業績發布會上，正榮地產管理層也主動對外公開披露了其表外負債的情況。截至2021年上半年，正榮地產表外負債約為31億元，表外貨幣資金約為24億元，表外凈負債約為7億元，表外債務屬于合理可控。

??自“三道紅線”融資新規發布以來，房地產行業調控不斷加碼，房企降負債效果明顯，而一直以來具有隱性債務屬性的表外負債，成為行業較大的風險隱患。正榮地產主動披露其表外債務的行為，將有利于監管機構對房企全面債務風險的評估，或將會推動其他房企跟進，積極優化企業財務穩健策略，共同維護行業金融風險的可控性。

??看好合作開發模式，積極控制合作開發比例

??集中供地政策下，房企資金壓力有所增加，越來越多的房企選擇了合作開發模式。正榮地產執行董事、副總裁兼財務總監陳偉健表示，正榮對于合作開發一直保持著“開放”的態度，一方面跟理念相同的開發商合作，一方面積極拓展新的合作開發伙伴，合作開發的目的是要分散投資、合作共贏。或是基于合作開發模式的持續看好，正榮地產對自身財務狀況充分自信，成為目前唯一一家披露表外權益和負債的房企。

??但合作開發也會導致少數股東權益同比增長，中報披露正榮少數股東權益為253.79億元，超過了歸屬母公司股東權益，少數股東分走了3.38億元的凈利潤，歸屬母公司利潤被壓縮。對此，執行董事、副總裁兼財務總監陳偉健表示，下半年正榮會保障少數股東權益不會出現大幅增長，合作開發比例穩定控制在50%左右。

??在當前調控政策壓力下，房企的高質量發展需要在銷售規模、經營效益和財務安全間做好平衡，正榮地產升級合作開發理念，積極調整周轉效率，持續改善財務結構，體現公司具備扎實的功底和十足的韌性。