公司楊宏彬 2021-06-16 09:27:01 來源：樂居財經
??將物業資產注入財信發展，盧生舉保障了地產上市平臺，卻難圓物業上市夢。
??6月11日，財信發展(SZ:000838)發布公告，擬以現金方式向財信物管收購安徽誠和物業100%股權，交易價格1.98億元。
??據了解，財信物管為財信發展控股股東重慶財信地產全資子公司，盧生舉為重慶財信地產實際控制人，總股權股比例74.3581%。因交易雙方均由盧生舉實際控制，故此筆交易構成關聯交易。
??交易標的安徽誠和物業是一家具有國家一級物業管理資質的企業，成立于2008年 8月，注冊資金2000萬元。旗下有一家子公司，即合肥寧巨物業管理有限公司，18家分公司，現有項目45個。
??2020年，安徽誠和物業實現營業收入1.33億元，凈利潤1675.22 萬元。截至2021 年3月末， 公司合同管理面積合計1568.05萬平方米。截止2020年12月31日，安徽誠和物業100%股權評估值為2億元。
??在這次收購之前，財信發展上市公司并沒有物業業務，只有房地產和環保。
??對于此次收購緣由，財信發展在公告中表示，公司將以本次收購為契機切入物業行業，拓展物業管理業務，同時，本次交易后上市公司將注入具備一定盈利能力的物業服務資產，改善上市公司的盈利狀況。
??“保底”收益
??如上所述，財信發展此次收購行為實際上是盧生舉將物業資產注入了上市公司。而被注入安徽誠和物業原本不是重慶財信地產旗下資產。
??據了解，安徽誠和物業最初由北京藍鼎投資有限公司出資設立，起初注冊資金為500萬元。2018年-2021年，公司經歷了多次易主和增減資，在成為重慶財信地產全資子公司前，安徽誠和物業由海南燁城投資與重慶得固商貿分別持股50%。
??據企查查顯示，海南燁城投資由袁智杰100%持股，重慶得固商貿則是由劉光銀與明鈺森各自持股99%和1%。
??2021年5月7日，海南燁城投資與重慶得固商貿分別將其持有的股權轉讓予財信物管，彼時安徽誠和物業的全部權益評估值約為2億元。
??也就是說，盧生舉將安徽誠和物業收入囊中僅一個月后，就將其注入了上市公司。
??根據安徽誠和物業近兩年的營業數據來看，公司正處于利潤的上升期。2019年公司營收1.46億元，實現凈利潤1.36億元。2020年，公司的營業收入減少了9%，但凈利潤卻增長了超20%。此外，根據評估結果，安徽誠和物業預計在2021年-2025年的凈利潤分別為1667.79萬元，1882.9萬元、1962.94萬元、2017.05萬元及2027.32萬元。
??將處于盈利期的安徽誠和物業注入財信發展，無疑將影響上市公司未來的財務指標。
??除此之外，交易雙方還簽署了“盈利預測補償協議書”，財信物管承諾安徽誠和物業2021 年、2022年、2023年的凈利潤分別不低于1,700 萬元、1,900萬元以及2,100 萬元。若安徽誠和物業無法實現承諾數額，財信物管將以現金的方式向財信發展補齊。
??可見，無論安徽誠和物業日后盈利與否，財信發展的收益都已經得到了保障。
??提升估值
??物業股平均市盈率通常在30倍以上，明顯高于地產。此次，盧生舉將物業注入財信發展，這筆逆操作背后，或有意借物業提升上市公司估值。
??去年12月，方圓房服集團注入物業概念——方圓現代生活，彼時其動態市盈率約為11.38倍，如今已經上升至18.22倍，估值大幅提升。截止6月15日，方圓房服集團總市值達2.36億港元，年內增幅超20%。
??近兩年以來，財信發展股價一直低位震蕩，大多在4元/股之下徘徊。2021年5月25日，公司股價盤中沖高至每股3.63元，創近半年以來新高后便持續下跌，截止6月15日，財信發展報收于3元/股，跌4.15%。
??橫盤太久，財信發展的股價需要一劑“強心針”。事實上，方圓房服集團已做出了“正確示范“。
??分拆上市“夢碎”
??據了解，財信智慧服務集團為財信集團下屬的物業板塊，該公司同樣由重慶財信地產100%控股，盧生舉為公司實際控制人。
??換言之，財信集團本是有自己的物業公司，在2019年財信智慧服務集團已經有了謀求上市的打算。
??2020年1月16日，財信智慧服務集團董事長薛茫茫曾在集團新春團拜會上稱：要加速擴張發展，切實履行戰略發展規劃和“3個1”階段性戰略目標，實現香港主板的上市。
??今年5月以來，盧生舉一直在挪騰旗下的物業資產，挪入的主體正是于今年4月才成立的財信物管。
??企查查顯示，財信物管成立于2021年4月26日，注冊資金2000萬元。成立一個月后，公司開始了一波收購行動。除了安徽誠和物業之外，還購入了湖南財信智慧生活服務30%股權與重慶財信龍水湖物業服務100%股權。
??2021年5月8日，湖南財信智慧生活服務30%股權由重慶得固商貿轉至財信物管，另外70%的股權握在財信智慧服務集團子公司公元物管手中。
??同日，重慶財信龍水湖物業服務100%股權由財信智慧生活服務集團轉向財信物管。加上前一日收購的安徽誠和物業，財信物管兩日內擁有了三家公司。
??挪移資產往往被業內視為公司謀求上市的前兆，但隨之安徽誠和物業被放入地產上市平臺，同業競爭變成了盧生舉上市路上的一道坎。
??與收購公告同日發布的是財信地產關于避免同業競爭的承諾函。重慶財信地產承諾，自本次收購后起18 個月內，通過包括資產重組、關停并轉、業務合并等方式解決同業競爭的問題。
??換言之，財信智慧服務集團、財信物管在未來18個月之內，都要注入到財信發展上市公司內。
??在物業資產被注入財信發展后，物業獨立上市的夢也將隨之破碎。
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中國城市住房價格288指數
(2023-02)1571.9點
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| 日期 | 指數 | 環比 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 2023.01 | 1569.9 | -0.97% | -0.14% |
| 2022.12 | 1572.1 | -0.92% | -0.11% |
| 2022.11 | 1573.9 | -0.12% | -1.08% |
| 2022.10 | 1575.8 | -0.20% | -1.01% |
| 2022.09 | 1579.0 | -0.02% | -0.87% |
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