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??持續(xù)降低企業(yè)融資成本已經(jīng)成為上市房企共識(shí)。

??在“三道紅線”融資監(jiān)管背景下，房企除了努力降低負(fù)債規(guī)模和杠桿水平外，也在努力優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)成本，為企業(yè)發(fā)展贏得更多利潤(rùn)空間。

??2021年上半年，TOP50上市房企融資成本情況如何？

??據(jù)中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，TOP50上市房企上半年已在融資成本管控方面發(fā)力，多數(shù)上市房企平均融資成本持續(xù)走低，已披露融資成本數(shù)據(jù)的35家房企上半年平均融資成本降至5.79%，相較2020年末TOP50強(qiáng)平均融資成本6.17%進(jìn)一步下降38個(gè)基點(diǎn)。

??整體來看，TOP50強(qiáng)上市房企平均融資成本主要集中在3.6%－8.7%，5%以內(nèi)融資成本則是房企較為理想水平。今年上半年，TOP50強(qiáng)上市房企融資成本低于5%的企業(yè)共有13家，這一數(shù)量相比2020年末有所增加，有一半是規(guī)模位于第一梯隊(duì)企業(yè)，如中海、保利、華潤(rùn)、萬科、綠城、招商蛇口等；平均融資成本低于4%的有3家，分別是中海地產(chǎn)、保利發(fā)展和華潤(rùn)置地；2020年末TOP50上市房企中僅有中海地產(chǎn)一家房企融資成本低于4%；融資成本在5%至10%有22家，占比超6成。

??融資成本低于4%的3家房企均具有央企背景，具有國(guó)企、央企背景的房企在融資成本上也確實(shí)更具優(yōu)勢(shì)。在記者統(tǒng)計(jì)的35家公布融資成本的房企中，有11家具有國(guó)企央企背景，其2021上半年融資成本平均值約為4.5%；民營(yíng)企業(yè)上半年融資成本平均值為6.37%，顯然，具有國(guó)企央企背景房企融資成本要低于民營(yíng)企業(yè)。

??另外，在所統(tǒng)計(jì)公布融資成本數(shù)據(jù)企業(yè)中，今年上半年平均融資成本相比2020年末下降幅度最大的是萬科，降幅接近2%；緊隨其后是保利發(fā)展，降幅超過1%；多數(shù)房企半年間融資成本降幅在0.03%至1%。將時(shí)間軸拉長(zhǎng)來看，中梁控股已連續(xù)4年保持融資成本下降；美的置業(yè)加權(quán)平均融資成本從2018年開始持續(xù)下降，今年上半年首次降至5%以下；濱江集團(tuán)綜合融資成本也不斷下降，已經(jīng)從2017年的6%逐年下降至2021上半年的5%以內(nèi)。

??融資成本下降原因主要在于企業(yè)優(yōu)化了債務(wù)結(jié)構(gòu)，自身在資本市場(chǎng)上信用指標(biāo)不斷優(yōu)化的結(jié)果。例如去年才上市的房企金輝控股，其就解釋稱公司上半年融資成本大幅下降主要受益于上市后資本市場(chǎng)提升帶來的融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化，金輝控股表示，公司上半年財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)為銀行貸款占比66.3%，非銀借款占比4.8%，債券占比28.9%。

??有房企融資成本在降低，也有少數(shù)房企融資成本在上行。根據(jù)中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，已披露融資成本的35家房企中，僅有建業(yè)地產(chǎn)等兩家企業(yè)2021上半年平均融資成本相比去年末有所上升，其中建業(yè)地產(chǎn)平均融資成本已有去年末的7.4%升至2021上半年的7.6%。

??目前，雖然房企所披露的平均融資成本有持續(xù)走低趨勢(shì)，但由于該指標(biāo)不屬于財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)披露，因此，房企真實(shí)融資數(shù)據(jù)可能比所披露出來的數(shù)據(jù)要高?！半m然融資成本不是決定房企運(yùn)營(yíng)水平的唯一因素，但若房企平均融資成本高于8%，則會(huì)對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)和利潤(rùn)產(chǎn)生影響。未來，隨著房地產(chǎn)企業(yè)持續(xù)降杠桿和降負(fù)債，預(yù)計(jì)房企融資成本也將維持在相對(duì)穩(wěn)定區(qū)間?！币晃徊辉妇呙娜耸勘硎?。