??資金面趨緊和銷售乏力后，房企投資開始降速，多項指標增速連續3個月收窄

??一、1-7月土地成交面積降幅小幅擴大，成交均價同比由跌轉漲

??1、1-7月全國土地購置面積同比下降29.4%，降幅小幅擴大

??報告摘要：

??1、 1-7月份，房地產開發企業土地購置面積同比下降29.4%；土地購置均價同比上漲2.6%。表明土地市場量跌價微升，市場偏冷。

??2、 1-7月份，全國房地產開發投資同比增長10.6%。分物業來看，住宅投資同比增長15.1%，辦公投資同比下降0.2%，商業營業用房投資同比下降9%。開發企業房屋新開工面積同比增長9.5%。房地產開發投資和房屋新開工面積同比增速均連續3個月收窄，表明資金面緊張和銷售乏力后，房企投資和新開工開始減速。

??3、 1-7月份，商品房銷售面積同比下降1.3%，降幅比1-6月份收窄0.5個百分點。其中東部地區同比下降4.2%，中部地區同比下降0.1%，西部地區同比增長2.8%，東北地區同比下降7.8%。從銷售面積來看，目前西部地區是唯一同比增長的，東北地區同比降幅最大。

??4、 1-7月份，全國商品房成交均價同比上漲7.7%，漲幅比1-6月擴大0.2個百分點。其中東部地區漲幅較高，為9.8%，東北、中部和西部地區漲幅分別為9%、6.8%和6.3%。

??5、 1-7月份，房地產開發企業到位資金同比增長7%，增速連續3個月回落；房地產開發投資同比增速超過企業到位資金同比增速3.6個百分點，房企資金壓力較大。

??6、 7.30政治局會議首次明確提出“不將房地產作為短期刺激經濟的手段”，體現了中央控制房價上漲、確保房地產平穩健康發展的決心。央行隨后發布消息稱，要求保持個人住房貸款合理適度增長，嚴禁消費貸款違規用于購房，加強對銀行理財、委托貸款等渠道流入房地產的資金管理。近日，銀保監會決定在32個城市開展銀行房地產業務專項檢查工作，重點檢查房地產信貸業務管理、房地產業務風險管理、信貸資金被挪用流向房地產領域、同業和表外業務中房地產業務有關違規行為。綜合考慮這些情況，預計下半年各地調控政策松綁的可能性微乎其微，房企融資環境還在持續收緊，全國樓市還將持續降溫，房企的資金壓力將加劇，預計下半年市場將整體保持穩中有降，多項指標增速將有所回落。

??一、1-7月土地成交面積降幅小幅擴大，成交均價同比由跌轉漲

??1、1-7月全國土地購置面積同比下降29.4%，降幅小幅擴大

??1-7 月份，房地產開發企業土地購置面積9761 萬平方米，同比下降29.4%，降幅比1-6 月份擴大1.9 個百分點；土地成交價款4795 億元，下降27.6%，降幅與1-6 月份持平。

??從土地購置面積增速走勢看，2016 年9 月份降幅開始收窄后，曲線持續上行，到2017 年初重新回到正增長；此后年初累計增速在5-13%內震蕩上行，11月同比增速升至16.3%，為2012 年3 月以來的近五年來最高位；12 月有所回調。2018 年初，土地購置面積同比微降，此后兩個月小幅震蕩，5 月份開始連續回升，9-12 月份增速高位盤整。2019 年1-2 月，土地購置面積同比大幅下降，降幅創2012 年以來新高,3-5 月份低位盤整，6 月份降幅有所收窄，7 月降幅小幅擴大。今年以來土地購置面積同比降幅較大也與去年同期基數較高有關。2019 年下半年，考慮到房企融資環境持續收緊，預計開發企業土地購置面積還將低位盤整。

??2、1-7月全國土地購置均價同比小幅上漲2.6%，由跌轉漲

??1-7月份，全國房地產開發企業土地購置均價4912元/平方米，同比上漲2.6%，1-6月為下跌0.1%，漲幅較去年同期收窄7個百分點。繼年初季節性異動后，3月土地購置均價同比漲幅已回落至正常區間，4月漲幅進一步收窄，5月已進入負區間，6月跌幅小幅收窄，7月漲幅重新回正。2019年下半年，考慮到開發商資金面緊張，預計全國土地購置均價同比漲幅難以大幅上漲，繼續低位盤整的可能性較大。