??導(dǎo)讀：

??1月份整體拿地仍然處于低位，銷(xiāo)售50強(qiáng)房企單月拿地金額同比下降4%，企業(yè)投資力度仍然偏弱。頭部房企仍是投資主力軍，國(guó)企央企拿地相對(duì)積極，部分浙系房企投資鋪排迅速。

      榜單解讀

??前言：1月土地市場(chǎng)成交規(guī)模處于低位，但在部分核心城市、核心地塊的帶動(dòng)下，成交樓板價(jià)和溢價(jià)率結(jié)構(gòu)性回升。 

??銷(xiāo)售50強(qiáng)房企單月拿地金額同比下降4%，與去年一季度月均投資額相當(dāng)。考慮到2020年春節(jié)假期在1月份，實(shí)際來(lái)看，三道紅線(xiàn)之后房企投資力度仍然偏弱。百?gòu)?qiáng)房企1月拿地銷(xiāo)售比僅有0.22，較去年大幅下降，10強(qiáng)房企、21-30強(qiáng)房企投資最為謹(jǐn)慎。

??從投資規(guī)模上看，頭部房企投資鋪排較早，綠城、保利、中海等單月拿地超過(guò)80億。其中國(guó)企央企拿地相對(duì)積極，拿地金額排名靠前。另，浙系房企在長(zhǎng)三角供地較多的情況下，投資搶先一步，綠城、濱江等房企拿地銷(xiāo)售比顯著高于行業(yè)平均和梯隊(duì)平均。 

??預(yù)計(jì)一季度末至二季度為房企投資高峰期。在紅線(xiàn)枷鎖和城市選擇趨同之下，建議房企仍以深耕、合作為主，聚焦核心城市同時(shí)合理控制拿地成本。

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??土地成交規(guī)模保持低位

??樓板價(jià)結(jié)構(gòu)性上漲

??2021年1月，全國(guó)300城經(jīng)營(yíng)性土地總成交建筑面積僅12248萬(wàn)平方米，同環(huán)比分別下降30%和70%，土地成交規(guī)模保持低位。受結(jié)構(gòu)性影響，價(jià)格和溢價(jià)率有所回升，但房企整體拿地意愿仍不強(qiáng)烈，尤其是在石家莊、重慶、成都的遠(yuǎn)郊地區(qū)仍有較多地塊流拍。

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??超四成百?gòu)?qiáng)房企未納儲(chǔ)

??TOP11-20房企相對(duì)積極

??2021年1月，新增貨值百?gòu)?qiáng)門(mén)檻為15.1億，較去年同期增加1.8億。新增貨值前十基本被規(guī)模房企所占據(jù)，其中綠城、保利、碧桂園位列新增貨值TOP3，這些企業(yè)投資鋪排動(dòng)作迅速。

??整體來(lái)看，三道紅線(xiàn)之下，仍有部分企業(yè)尚未進(jìn)入拿地狀態(tài)。銷(xiāo)售百?gòu)?qiáng)中有超過(guò)四成房企未在1月納儲(chǔ)。另，從22家項(xiàng)目開(kāi)發(fā)商入榜也足以見(jiàn)得當(dāng)前企業(yè)投資的謹(jǐn)慎態(tài)度。

??從拿地銷(xiāo)售比來(lái)看，1月份百?gòu)?qiáng)房企拿地銷(xiāo)售比僅有0.22，較2020年全年的0.37大幅下降。分梯隊(duì)而言，10強(qiáng)房企、21-30強(qiáng)房企最為謹(jǐn)慎，拿地銷(xiāo)售比分別為0.17和0.13；而11-20強(qiáng)房企依舊是投資積極性相對(duì)最高的梯隊(duì)，拿地銷(xiāo)售比為0.26，其中綠城、陽(yáng)光城等拿地銷(xiāo)售比高于行業(yè)平均。

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??銷(xiāo)售TOP50房企單月投資額同比下降4%

??銷(xiāo)售50強(qiáng)房企1月投資金額近1500億元，同比微降4%，回落至去年一季度月均水平，與去年全年月均相比降幅達(dá)46%。考慮到去年1月受春節(jié)假期和疫情影響，投資基數(shù)較低，因此，2021年1月投資金額同比下滑表明當(dāng)前房企投資力度仍然較弱。

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??國(guó)企、央企表現(xiàn)突出

??部分浙系房企率先“搶跑”

??規(guī)模房企仍舊是投資的主力軍，尤其是頭部的國(guó)企、央企，憑借貫穿周期的資金優(yōu)勢(shì)，投資表現(xiàn)突出，保利、中海、萬(wàn)科、招商、華潤(rùn)等新增土地價(jià)值排名位列前十五，且投資金額均超過(guò)50億元。

??此外，隨著長(zhǎng)三角城市供地節(jié)奏加快，部分浙系房企搶先開(kāi)始投資鋪排，綠城、濱江、德信等拿地金額排名靠前，且拿地銷(xiāo)售比位于0.6之上，顯著高于行業(yè)平均和梯隊(duì)平均。這些房企投資均聚焦大本營(yíng)，如濱江1月在杭州斬獲3宗土地，德信1月份浙江省內(nèi)拿地金額占比接近80%。

??值得注意的是，諸如龍記泰信、眾安、大家等房企，新增貨值幾乎是企業(yè)2020年全口徑銷(xiāo)售金額30%，龍記泰信更是接近50%。考慮到一季度土地投資能夠在下半年形成可售貨值，這些房企1月積極納儲(chǔ)將對(duì)今年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)起到有力支撐。

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??長(zhǎng)三角占比超4成

??杭州是房企納儲(chǔ)的“主戰(zhàn)場(chǎng)”

??1月百?gòu)?qiáng)拿地建面中僅有1%位于一線(xiàn)城市，而杭州、南京等供地充足之下，二線(xiàn)城市占比仍達(dá)到42%，三四線(xiàn)城市占比為57%，與去年同期相比，三四線(xiàn)比例提升幅度較大。

??區(qū)域分布上來(lái)看，由于長(zhǎng)三角二線(xiàn)城市供應(yīng)增加，1月份百?gòu)?qiáng)拿地中43%位于長(zhǎng)三角，其次24%位于中西部，環(huán)渤海和珠三角占比相對(duì)較低，分別為18%和15%。

??城市層面，1月份杭州成為百?gòu)?qiáng)拿地建面最高的城市，單月成交建面超過(guò)220萬(wàn)平方米，除了德信、濱江、宋都等本地房企持續(xù)拿地以外，融創(chuàng)、招商、東原也有所落子。由于1月份大部分城市尚未進(jìn)入供地狀態(tài)，建面TOP20城市中有12個(gè)是三四線(xiàn)城市。

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??聚焦核心城市，深耕、合作為主

??1月份房企拿地均表現(xiàn)相對(duì)謹(jǐn)慎，三道紅線(xiàn)影響依然較大。2月份春節(jié)假期影響下，預(yù)計(jì)房企投資力度將持續(xù)維持低位。但隨著節(jié)后各城市供地恢復(fù)正常，想要在上半年快速補(bǔ)充貨值的企業(yè)將迎來(lái)窗口期。

??由于受到三道紅線(xiàn)政策抑制，今年二季度難現(xiàn)去年大力度反彈走勢(shì)，審慎的投資態(tài)度仍是全年主旋律。投資策略上，紅線(xiàn)枷鎖、城市選擇趨同，房企仍需以深耕、合作為主，聚焦核心城市同時(shí)合理控制拿地成本。