??克而瑞領先指數系列  

??包含：①克而瑞領先股指（全稱：克而瑞內房股領先指數 CESCPD），是克而瑞委托中華證券交易服務有限公司(中華交易服務)，由中證指數有限公司(中證指數)進行編制。②克而瑞領先債指（全稱：克而瑞中國地產債券領先指數 CRICCNPD Index），是克而瑞委托倫敦證券交易所集團（LSEG）的全資子公司：富時羅素經過嚴格篩選，挑選出具有代表性的中資房地產美元債進行編制。

??克而瑞領先股指是從“TOP100房企排行榜”內選取香港上市市值排名首40位的內地地產發展商為樣本，采用自由流通調整市值加權法計算。2019年1月1日至9月底，克而瑞領先股指漲幅9.1%，同期恒生中國內地地產指數漲幅3.9%，恒生指數較基期跌幅達9.3%，指數的領先屬性明顯。

??在克而瑞大數據分析公司的基礎上，克而瑞領先股指從上市時間、價格、成交、市值四大方面甄選成分股，成分股采用非終身制，克而瑞會定期并及時考察企業代表性，并進行樣本調整。

??作為“克而瑞大數據”15年積累的新延伸成果，克而瑞領先指數能反映不同時期房地產行業的總體結構與特征，未來指數樣本也會與時俱進、更為豐富，樣本結構也將更加多元。這樣的變化將有助于更好地反映行業變遷，引導市場良性運行。

??1月樓市成交環比下降24%、同比增長66%，百強房企整體業績規模較去年同期大幅上升70.7%。

??1月，克而瑞領先股指下跌3.5%。從估值方面看，克而瑞領先股指估值平穩，大盤走勢上行，指數相對恒指PE繼續走低。

??在資本市場表現方面，僅新城發展控股漲幅超10%。

??01

??1月重點城市成交2667萬平方米

??百強房企整體業績大幅上升

??1月，29個重點城市合計成交2667萬平方米，環比下降24%，同比增長66%，較2020年月均成交增長10%，總體持穩。

??具體而言，一線城市成交398萬平方米，環比下降18%，環比增長151%，較2020年月均增長43%。尤其深圳前期火爆打新的“網紅盤”集中網簽備案，成交一舉刷新近年來單月新高，環比大增50%，較去年月均更是倍增達104%。

??二三線城市累計成交面積2270萬平方米，環比下降25%，同比增長57%，較去年月均增長5%。

      1月，TOP100房企單月實現銷售操盤金額8705.3億元，百強房企整體業績規模較去年同期大幅上升70.7%，較2019年同期增長50.3%。

??1月份百強房企銷售數據強勢反彈，很大程度上是因為去年同期正值春節假期，且因疫情的出現而停擺這兩大因素所導致的基數較低所致。此外，部分城市市場景氣度從去年下半年至今持續回暖對行業成交的進一步刺激作用。

??02

??1月指數走勢弱于恒生

??估值水平整體平穩

??2020年1月1日至今，克而瑞內房股領先指數跌幅24.8%，同期恒生中國內地地產指數跌幅25.0%，恒生指數跌幅0.6%，房地產（申萬）板塊跌幅17.2%。

??從走勢看，2021年初大盤走勢上行，較基期漲跌幅回正，月末回調，克而瑞內房股領先指數年初走勢下行，表現不佳。截止1月31日，恒生指數上漲3.9%，克而瑞內房股領先指數下降3.5%，恒生中國內地地產指數下降1.2%，房地產（申萬）板塊下降6.8%。

       從成交額看，今年1月，克而瑞內房股領先指數成交額占香港地產股大樣本的成交額比值總體較上月有所回升。1月該指數成交額占比周均值87.3%，低于歷史均值83.2%，高于上月周均值79.0%。

??另外，從估值角度看，2021年1月克而瑞內房股領先指數估值平穩，大盤走勢上行，指數相對恒指PE繼續走低。

??克而瑞內房股領先指數成分股整體PE2021年1月周均值為6.97，低于2020年12月的周均值7.06，低于2020年全年周均值7.30。恒指成分股2021年1月整體PE周均值為17.43，高于2020年12月周均值16.27，高于2020年全年的周均值12.49。

??克而瑞內房股領先指數成分股相對香港地產股大樣本整體PE 2021年1月有所回升。1月該相對PE周均值為-4.7%，高于2020年12月周均值-5.3%，低于2020年周均值-1.5%。香港地產股大樣本1月整體PE周均值為7.32，低于上月周均值7.45，低于2020年至今周均值7.42。

??03

       個股表現一般

??本月個股表現較為沉悶，僅新城發展控股漲幅超10%，老牌房企萬科、中國海外發展位居二三位，但月漲幅均不超過5%。