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??行業下行壓力下，虧損成為當前房企真實生存寫照。

??據中國房地產報記者不完全統計，截至8月26日，約有103家房企發布2022年半年報或中期業績預告，其中45家房企預計或已經虧損，58家預計盈利的房企中有40家凈利潤同比下滑。

??標桿大房企也不樂觀。據碧桂園公告，預計上半年核心凈利潤45億～50億元，股東應占盈利2億～10億元，相比去年同期下滑93%。招商蛇口、綠地控股等亦陸續出現歸屬母公司凈利潤大幅下滑情況。

??“因疫情影響公司交付規模下降，項目結算進度減慢，公司已通過精細化管控使得現金流保持相對平穩，并沒有因為利潤下降受到影響。”碧桂園集團總裁莫斌在投資者會上回應稱。

??建業地產、陽光城、正榮地產、榮盛發展、中南建設、首開股份、金科股份、珠江股份、北辰實業、中國宏泰發展、京能置業、財信發展、天譽置業、三湘印象、世茂股份等22家房企，去年上半年還處于盈利狀態，今年上半年則全部跌入虧損；其中部分為出險房企。

??虧損最多的是建業地產，預計上半年虧損額達50億~60億元，去年上半年凈利潤為7.29億元，同比降幅達786%~923%。此次虧損也是建業地產30年以來首度虧損。

??“無論是什么原因，作為企業決策人有不可推卸的責任。我向投資人致歉。”建業集團創始人兼董事會主席胡葆森在投資者會上說。似曾相識的一幕也曾出現在萬科2021年度業績發布會上。

??頭部國企、央企背景房企排名居前

??在這份103家上市房企上半年歸屬母公司凈利潤榜單中，頭部具有國企、央企背景的房企位居前列，前十名中僅龍湖集團一家民企，但凈利潤下滑亦是普遍現象。

??第一名是中海地產。8月24日，中海地產發布2022年中期業績報告，上半年實現收入1037.9億元，同比減少3.79%；股東應占溢利為167.4億元，同比減少19.42%。

??中海地產方面對于下半年房地產市場筑底回升，持謹慎樂觀態度，認為行業競爭是一場沒有終點的長跑競賽，一大批企業已經退出賽場，仍然在前進的企業分散成幾個梯隊，中海身處第一梯隊，糧草充足并擁有43年長跑經驗，目標是奪取勝利。

??銷售規模沖到第二的保利發展，預期上半年營業收入同比增長23.19%至1108.47億元，營業利潤191.72億元，歸屬上市公司股東凈利潤同比增長4.1%至107.21億元。

??第三名龍湖集團，上半年同樣實現了營業收入與凈利潤雙增長。其中，營業額948億元，同比增長56.4%；毛利201.5億元，同比增長20.1%；股東應占溢利74.8億元，同比增長0.8%。

??第四名是綠地控股，上半年實現營業收入2045.5億元，同比下降27.64%；歸屬母公司凈利潤42.01億元，同比下降48.98%。

??營業收入與凈利潤全部下滑，這樣的成績并不算理想。綠地控股在報告中稱，上半年企業在極端困難的外部環境下保持了大局穩定，守住了現金流安全底線。截至上半年，綠地控股有息負債余額降至2228億元，期內壓降178億元，期內實現回款777億元，回款率114%。

??接下來，減債仍是綠地控股主要任務。綠地控股管理層提出，計劃安排足夠優質資產用來償債，用3年時間出售2000億元資產，平均每年500億~700億元，包含自持商業、辦公樓和酒店等。

??第五名綠城中國，上半年實現收入647.31億元，同比增長79.1%；公司股東應占核心凈利潤37.26億元，同比增長36.7%；毛利率為17.4%，同比下降4.6個百分點。

??綠城中國執行董事、副總裁、首席運營官李駿表示，隨著政策的優化，目前市場出現了邊際回暖跡象，“我們有信心完成全年任務，但現在也不能輕意下結論，還要視市場具體情況而定。”

??招商蛇口排在第六位。據其業績預告，預計上半年歸屬上市公司股東凈利潤為15億～21億元，同比降幅達50.6%~64.71%。

??第七名是越秀地產，上半年營業收入312.9億元，同比上升29.1%，歸屬母公司凈利潤17.07億元，同比下降25.8%，增收不增利情況似乎愈發嚴重。

??2013~2021年9年中，越秀地產營業收入增速和歸屬母公司凈利潤增速差值從未像現在這么大，側面也反映出房地產行業此刻的特殊性。

??排在第十名的金融街，是上半年盈利大幅上漲的企業之一。上半年，金融街實現歸屬母公司凈利潤11.49億元，同比增長90.15%。增長原因除開發銷售業務經營收益增加外，還包括出售資產所帶來的約7.8億元歸屬母公司凈利潤及投資性房地產公允價值變動。

??碧桂園排在了第12名，預計公司上半年核心凈利潤45億～50億元，股東應占盈利2億～10億元，相較去年上半年的150億元下滑93%。

??對于預期盈利下降，碧桂園將原因歸結為：一是市場下行疊加工程進度減緩，已出售物業確認的收入減少；二是期內部分低毛利項目結轉，導致房地產業務結轉毛利率下降；三是出于審慎原則對物業項目計提的減值增加；四是外匯波動造成預期凈匯兌損失所致。

??近日，陽光城前總裁朱榮斌在一場論壇上表示，目前行業內民企問題比較突出，但分析問題不應只局限在民企，也需要審視部分國資背景房企的風險。

??同樣擁有央企背景的遠洋集團，上半年公司營業額為234.12億元，全面虧損總額為8.8億元，負債總值約1922.54億元。

??遠洋集團方面表示，盈利不及往年主要原因是人民幣貶值造成匯兌虧損、分占合營企業溢利下降以及房地產市場低迷及持續性新冠病毒疫情導致毛利率下降。

??利潤微薄或虧損房企占比超8成

??本次統計的103家上市房企中，歸屬母公司凈利潤在-5億元到5億元的有74家，占103家房企的72%。相比于頭部房企較大的凈利潤規模，這些房企呈現出利潤微薄或虧損狀態。如果再加上所有虧損房企，合計占103家上市房企的85%。也就是說，盈利微薄或虧損已占據行業主流。

??曾經的千億房企中梁控股，已從規模房企陣營中滑落。中梁控股發布盈利警告稱，預期上半年歸屬母公司凈利潤較2021年同期的13.82億元下跌65%~75%，約在3.46億元至4.84億元。

??中梁控股方面表示，受宏觀市場環境及新冠疫情影響，預期下跌主要是由于已交付物業面積減少，導致已出售物業確認收入減少；房地產市場疲軟導致毛利率下降；匯率影響造成損失；物業項目減值增加及投資物業公平值虧損。

??2021年，華僑城營業收入首次突破千億元規模，但盈利表現卻一直承壓。2021年末，華僑城歸屬母公司凈利潤38億元，同比減少70%；今年上半年，華僑城預計歸屬母公司凈利潤0.89億~1.33億元，同比下降91.63%~94.38%。

??華僑城將業績預減歸因于：因房地產市場持續低迷，公司上半年銷售量下降幅度較大；受疫情反復影響，旅游板塊收入不及預期；受房地產行業毛利整體下滑影響，上半年結轉項目毛利率較上年同期下降；部分重要結轉區域項目因疫情緣故延后工期，使得上半年地產結轉量不足。

??有幾家小房企出現扭虧為盈局面，包括ST銀億、電子城、天保基建、沙河股份、市北高新。

??其中，天保基建由2021年中期虧損1億元轉為上半年盈利0.49億元，主要是由于滿足結轉收入條件的房地產開發項目同比大幅增加所致。市北高新則主要由于全資子公司的房屋轉讓，使得其上半年營業收入和歸屬母公司凈利潤同比大幅增長。

??一位市場人士認為，較多的小型房企由于缺乏規模效應，在市場下行期面臨著業績下滑困境。但也并非沒有機會，未來等到行業復蘇時，部分運營穩健的小型房企盈利狀況或有好轉。

??“出險”房企出現大幅虧損

??記者注意到，虧損房企名單中，有22家房企去年上半年還處于盈利狀態，到了今年上半年全部淪為虧損。

??這22家房企名單是：建業地產、陽光城、正榮地產、榮盛發展、中南建設、首開股份、天譽置業、三湘印象、南山控股、ST云城、金科股份、城建發展、中華企業、世茂股份、華遠地產、萬通發展、上實發展、珠江股份、北辰實業、中國宏泰發展、京能置業、財信發展。

??已引河南國資入股的建業地產虧損規模最大。據其公告，建業地產預計2022年上半年歸屬股東凈虧損50億~60億元，去年同期為盈利7.29億元。

??建業地產將虧損歸因于：房地產行業持續低迷，銷售同比下滑；新冠疫情影響導致工程進度推遲，年內交付體量下跌，結轉收入減少；商業租賃需求下降，投資物業公允價值增值減少；交付物業平均售價下降，毛利率減少；期內存貨減值增加。

??虧損規模同樣驚人的藍光發展，2021年便虧掉超百億元，今年上半年再度預計歸屬上市公司股東凈利潤虧損46億元，預計上半年歸屬上市公司股東的凈資產為負。

??陽光城去年上半年歸屬母公司凈利潤為19.94億元，今年上半年則預計虧損35億～45億元。去年上半年歸屬母公司凈利潤達11.66億元的正榮地產，預計今年上半年凈虧損25億～30億元。

??主要從事一級房地產開發的中天金融，預計上半年虧損22億～35億元；榮盛發展預計上半年凈利潤虧損18億～24億元，去年上半年則為盈利25.33億元。

??此外，金科股份、首開股份、泰禾集團、中南建設、天譽置業等房企，上半年凈利潤虧損規模均超過10億元。

??這樣慘淡的成績并不意外。國家統計局數據顯示，7月份房地產所有指標全部下跌，且跌幅均較6月份擴大。其中，房地產開發投資同比下滑12.3%，商品房銷售面積同比下滑28.9%，較6月跌幅擴大10.6個百分點；商品房銷售額同比下跌28.2%，較6月跌幅擴大7.2個百分點。這說明，市場依然處于向下調整中，房地產風險仍將陸續出清。

??多位市場人士認為，近一兩年，房企在銷售規模受到影響的同時，拿地、融資、人力等成本費用的提升進一步壓縮了利潤空間。此外，受行業盤整及疫情影響，房企加速“縮表”，資產減值計提現象普遍，也在一定程度拉低了凈利潤水平，甚至成為部分企業虧損主因。