公司 2023-05-18 08:49:49 來源：丁祖昱評樓市
??“代建”正在成為各大房企高管口中的高頻詞。
??“代管代建業務將是未來2-3年的市場機會點。”作為行業銷售規模最大的房企，這是碧桂園總裁莫斌在年初業績會上的判斷。
??龍湖集團首席財務官趙軼也在業績會上介紹，龍湖龍智造已獲取建管項目近40個，總建筑面積超過700萬平方米，“通過龍湖龍智造入局代建行業是龍湖持續洞察行業機會、布局長期業務的重要戰略，已成為集團服務業態的新增長極。”
??據金地集團公布的數據，截至2022年末，金地集團管理的代建業務項目累計超過110個，開發管理面積超1800萬平方米。
??CRIC數據統計，截至2022年底，發展代建業務的品牌房企已經超過60家。其中既有全國化大型房企如綠城中國、華潤置地、金地集團等，也有地方性大中型房企如建業地產、眾安集團等。
??我們認為，代建是未來行業的機會點，但也絕對不是一門容易做的生意。
??當前代建業務已成為各大房企爭相布局的新藍海市場。
??早在十多年前，代建模式就已存在，但是卻在近兩年開始以極高的頻率出現在地產圈，這究竟是為什么？
??近年來土地投資“國進民退”，地方城投平臺手持大量優質土地亟待開發。2021年下半年城，城投開始參與到土地市場，到2022年，城投成為主力，全年城投拿地總建面達到58%。從拿地金額來看，2021年城投拿地金額占整個房地產投資的31%，2022年占46%。可以說，2022年如果沒有城投，土地市場完全是另外一個局面。
??然而，2021年和2022年城投拿地開工率都很低，平均只有五成。尤其是從2022年第二批次開始，開工率越來越低。
??這主要是因為，大多數城投公司不具備真正的房地產開發能力。從城投公司的性質可以看出，29%以交通投資為主，20%是傳統的城投，傳統的城投有一定的開發能力，但是近幾年這些開發能力早已消耗殆盡。
??在這背景下，代建業務憑借其低杠桿、高盈利、逆周期的特性，成為目前越來越多房企奔赴的目標。
??從代建發展來看，目前實現分拆上市的代建企業數量僅有綠城管理及中原建業兩家。該兩家代建企業憑借搶先上市的先發優勢，在規模上已發展到了行業前列。
??作為“代建第一股”的綠城管理，截至2022年底，代建項目已覆蓋120個城市，合約項目建面首次突破1億平米，較2021年增長19.8%至1.014億平米；代建項目整體可售貨值6510億。而中原建業2022年底的在管建面也達到了3171萬平米，較2021年增長了2.38%。
??雖然綠城管理與中原建業的業務規模在諸多代建企業中領先，但其他代建企業也在加速布局、縮短差距，目前在管或累計簽約面積超千萬平方米的還包括有金地、碧桂園、旭輝等。
??其中值得注意的是旭輝建管，不同于金地2006年開始布局代建，以及碧桂園超過7年的代建布局經驗，旭輝集團于2021年才成立代建板塊。但后來者居上，截止2022年末旭輝建管累計在管項目超50個，累計在管總建面超1000萬平方米。
??同樣與旭輝作為代建行業新軍的，還包括有出險房企世茂集團、華夏幸福、陽光城、中梁控股以及“民企師范生”龍湖集團等等。
??按綠城管理的估算，未來代建市場每年大約是3億平米的規模，目前已有60家房企參與其中，可以預見，未來房企在代建市場勢必又是一場激烈且艱難的市場份額之爭。
??需要注意的是，由于代建具備輕資產的業務特點，在帶來高盈利的同時，利潤體量也往往較少。
??如2022年中原建業的凈利率為50.1%，保持較高水平。綠城管理由于使用合作代建的模式，雖然成本計入方式不同，凈利率仍維持在27.7%。但從利潤規模來看，2022年綠城管理實現凈利潤7.35億，與重資產性質地產開發的利潤規模相比并非同一個量級。
??與此同時，當前無論是城投項目還是紓困類項目往往都需要資金的支持，而額外的資金投入又意味著杠桿及市場風險的增加。
??在2022年的業績會上，綠城管理就曾表示“城投公司的開工率比重偏低，其中最后一個原因，實際上也是缺錢”，“綠城管理是一個輕資產公司，為了隔離投資類的風險，是絕對不加財務杠桿，也就是不出資的。但是實際上紓困類企業最缺的是錢，所以我們在這個過程當中就會產生不匹配。”
??對綠城管理而言，解決辦法是通過尋找外部金融機構或金融資源，給遇困項目提供流動性支持。
??由此可以看到，在當前市場環境下，雖然潛藏著巨量的代建需求，也讓房企看到了代建業務廣闊的發展和增長空間，但優質的代建項目卻是有限的，隨著越來越多的房企加入，未來競爭也將變得更加激烈。
??總體來看，代建正成為一些房企正在努力打造的第二增長曲線。不過，隨著入局者的不斷增加，代建這條賽道也將變得日益擁擠且不易。
??要想做出口碑贏得更大的市場份額，需要從產品力、品牌力、以及操盤、營銷、項目管理、資源整合、綜合業態開發等各方面出發，苦修內功，形成自己的差異化競爭優勢，這樣才能在激烈的市場競爭中站穩腳跟。
央行行長潘功勝：穩妥化解大型房企債券違約風險
2023-10-23一視同仁支持房地產企業合理融資需求，保持房地產融資平穩。土拍規則生變，或重回價高者得？
2023-10-20土拍規則調整順應市場變化，4城取消地價限制。最高發放3萬元！鄭州高新區發布多子女家庭購房補貼辦法
2023-10-20二孩家庭給予一次性2萬元/套的購房補貼；三孩家庭給予一次性3萬元/套的購房補貼。9月份鄭州商品房銷售8608套，銷售均價12304元/平方米
2023-10-20其中商品住宅銷售4961套，銷售面積60.02萬平方米，銷售均價11513元/平方米。9月房價：下跌態勢有所遏制，一線城市回穩趨勢明顯
2023-10-19政策效應開始顯現。南京出臺存量房交易資金監管新政
2023-10-19進一步激發存量房市場活力，保障存量房交易資金安全，維護買賣雙方合法權益。上海優化住房公積金個人住房貸款套數認定標準
2023-10-19明確了首套住房和第二套改善型住房的認定。國家統計局：房地產實現高質量、可持續發展仍然有堅實的支撐
2023-10-18房地產的調整是有利于房地產向高質量發展方向轉型。
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中國城市住房價格288指數
(2023-02)1571.9點
- 0.13%
- -0.91%
| 日期 | 指數 | 環比 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 2023.01 | 1569.9 | -0.97% | -0.14% |
| 2022.12 | 1572.1 | -0.92% | -0.11% |
| 2022.11 | 1573.9 | -0.12% | -1.08% |
| 2022.10 | 1575.8 | -0.20% | -1.01% |
| 2022.09 | 1579.0 | -0.02% | -0.87% |
| 2022.08 | 1579.3 | -0.04% | -0.62% |
