公司鄧鑫妮 2021-01-04 08:43:15 來源：樂居財經
??“太陽升起來了，黑暗留在后面”過往皆是序章，新的一年已經拉開帷幕。
??剛剛翻過頁的2020年，物管行業(yè)可謂賺足了資本市場的眼球。又因著近九成從房企中分拆而來，在每年跨年行業(yè)常關注的大事——丁祖昱評樓市的演講分享中，更是著墨對物管行業(yè)進行了深度剖析。
??丁祖昱的演講中，有物企上市熱潮下的冷思考，有收并購擴規(guī)模的獨到解讀，有對估值分差與未來增值點的分析，也有對今年物企突圍著力點的意見分享，更有對物管行業(yè)的趨勢預測。
??2020年12月31日下午，“2021挑戰(zhàn)未來——丁祖昱評樓市年度發(fā)布會”在上海新靜安體育中心舉行，現場超3000人聆聽易居企業(yè)集團CEO丁祖昱的分享。
??深藍色的燈光投射在舞臺的巨幕上，丁祖昱從數據入手，對行業(yè)進行挖掘，不時插入幾句點評，讓大家在龐雜的數據中，能夠迅速地了解背后的深意。
??2020年是令每個人都難忘的一年，物業(yè)在這一年里創(chuàng)造了數不清的感動，也彰顯了好物業(yè)的真正價值。
??近半淪為“僵尸股”
??“機會”在2020年年中集中爆發(fā)，物企以其強有力的穩(wěn)定性受到資本市場的青睞，接二連三奔赴港交所，6月份之后共有13家物企成功上市。
??物管行業(yè)的輕資產特性，讓它的杠桿始終維持在穩(wěn)定水平，而不斷攀升的市盈率，一次又一次地刺激著資本市場。
??水滿則溢，在物企爭先恐后地進入資本市場，當初披著的夢幻色彩難承市場之重，相繼“破碎”。數據統(tǒng)計顯示，下半年上市的13家物企，近半數上市即破發(fā)。上市潮未退，“破發(fā)”已至。
??不僅如此，已經上市的物企近半淪為“僵尸股”，49%上市物企日成交額在1000萬元以下，46%上市物企日成交量在100萬股以下。
??房企系近九成
??12月31日隨著建發(fā)物業(yè)的敲鐘聲，2020年內地物企在港股上市的數量定格在17家。不可否認，物管行業(yè)受到的關注度在明顯提升，據不完全統(tǒng)計，2019年上市物企有13家。
??對于物企來說，規(guī)模是避不開的討論話題。發(fā)布會現場，丁祖昱談到，中國物業(yè)管理行業(yè)處于高速發(fā)展的進程中，市場規(guī)模不斷攀升，2020年中國物業(yè)管理行業(yè)管理面積為351.5億㎡，同比增長13.4%。
??截至2020年，物企上市數量為42家，其中，主要關聯(lián)房企物業(yè)有36家，相對獨立物業(yè)有6家，房企系近九成。
??“對母依賴癥的輕重”是行業(yè)對物企的主要觀察因素，獨立開拓能力才是真實力的體現。上市之后的物企也在通過自身的努力，減弱從母公司的面積輸送，積極進行收并購。
??在已經上市的物企中，并購數量及金額不斷攀升，物企并購開始加速。今年以來，上市物企已經完成61起并購，同比增長154%；并購金額達到84.48億元，同比增長40.3%。
??缺乏母公司支持的第三方物企，一方面需要自己開拓管理面積，另一方面還需面臨并購資金的壓力。在品牌物企發(fā)力的背景下，獨立第三方物業(yè)的市場競爭環(huán)境更加激烈。
??估值首尾差異巨大
??5年前，物管行業(yè)的營收規(guī)模剛過5000億，短短五年激增153%，達到1.2萬億。但是，行業(yè)“馬太效應”愈發(fā)明顯。
??根據數據統(tǒng)計，TOP100企業(yè)收入均值為27.53億元，同比漲27.9%。TOP10企業(yè)收入均值為90.09億元，同比漲31.7%，是百強企業(yè)均值的3.27倍。
??作為房地產行業(yè)的新賽道，物業(yè)已經擔起第二增長點的責任，但是首尾物企收入的差距又讓部分房企遲疑。2020年數據顯示，中國已有數十萬家物業(yè)公司，總營收1.2萬億，但是僅TOP10物企就占據90億元的收入。未來，或許這個差距還將進一步縮小。
??物企營收一般有兩大塊，一是基礎物業(yè)服務，一是增值服務。在物企提供的服務中，增值業(yè)務營收表現亮眼。202年物企平均利潤構成中，基礎服務為1.68億元，而增值服務是1.4億元，僅差0.28億元。
??不過，物企營收中，基礎物業(yè)服務仍占重頭。從2020年營收的構成來看，基礎物業(yè)服務收入20.5億元、增值服務7.02億元。
??營收占大頭，利潤卻較低，基礎物業(yè)服務的收入低廉。克而瑞取具有代表性的17家物企，得出住宅物業(yè)平均物管收入1.84元/㎡/月，基本上于2019年平行。
??而在增值服務方面，坪效差異巨大。丁祖昱解釋稱，領先企業(yè)業(yè)主增值服務收入占比超1/4，增值服務坪效增速超50%，而部分物企的增速卻在負值徘徊，如時代鄰里、彩生活的同比增速分別-11%、-18%。
??收并購邁入“高峰期”
??翻過年關，物業(yè)又將以什么姿勢面對新一年的挑戰(zhàn)？
??規(guī)模還是要擴，但是怎么擴，往哪里擴，或許值得思考一下。基于此，物企的收并購步伐不僅不會放慢，甚至可能邁入“高峰期”。
??丁祖昱表示，物企要借由大量橫向和縱向的并購，豐富管理業(yè)態(tài)和服務內容；還要開展相關多元化業(yè)務，如智能化改造、業(yè)主增值服務、教育、醫(yī)療、美容，企業(yè)行政等，擺脫單一基礎物業(yè)費收入，不斷提升非基礎物業(yè)服務收入占比。
??雖然物管行業(yè)已經出現“強者愈強”的情況，但市場整體集中度低，高度分散，各類企業(yè)絕對增長空間仍大。物企要找準定位，在自己的賽道上找目標。位于第一梯隊的物企，需進行橫縱延展，擴大先發(fā)優(yōu)勢；第二梯隊的物企，要繼續(xù)擴大規(guī)模，補齊各項短板；而第三梯隊則需要深化區(qū)域或業(yè)態(tài)優(yōu)勢，尋找差異化競爭方向；第四梯隊保持業(yè)績穩(wěn)定，努力提升盈利水平。
??隨著人們生活水平的不斷提高，物業(yè)也不僅僅肩負管理職能，而被寄予了更多期待。物企應注意到業(yè)主群體的變化，提高自身的能力，提升管理價值。
??當然，對于想要跨入資本市場的物企而言，明年的上市門檻或將調高，充實自己更是迫在眉睫。
央行行長潘功勝：穩(wěn)妥化解大型房企債券違約風險
2023-10-23一視同仁支持房地產企業(yè)合理融資需求，保持房地產融資平穩(wěn)。土拍規(guī)則生變，或重回價高者得？
2023-10-20土拍規(guī)則調整順應市場變化，4城取消地價限制。最高發(fā)放3萬元！鄭州高新區(qū)發(fā)布多子女家庭購房補貼辦法
2023-10-20二孩家庭給予一次性2萬元/套的購房補貼；三孩家庭給予一次性3萬元/套的購房補貼。9月份鄭州商品房銷售8608套，銷售均價12304元/平方米
2023-10-20其中商品住宅銷售4961套，銷售面積60.02萬平方米，銷售均價11513元/平方米。9月房價：下跌態(tài)勢有所遏制，一線城市回穩(wěn)趨勢明顯
2023-10-19政策效應開始顯現。南京出臺存量房交易資金監(jiān)管新政
2023-10-19進一步激發(fā)存量房市場活力，保障存量房交易資金安全，維護買賣雙方合法權益。上海優(yōu)化住房公積金個人住房貸款套數認定標準
2023-10-19明確了首套住房和第二套改善型住房的認定。- 房地產的調整是有利于房地產向高質量發(fā)展方向轉型。
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中國城市住房價格288指數
(2023-02)1571.9點
- 0.13%
- -0.91%
| 日期 | 指數 | 環(huán)比 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 2023.01 | 1569.9 | -0.97% | -0.14% |
| 2022.12 | 1572.1 | -0.92% | -0.11% |
| 2022.11 | 1573.9 | -0.12% | -1.08% |
| 2022.10 | 1575.8 | -0.20% | -1.01% |
| 2022.09 | 1579.0 | -0.02% | -0.87% |
| 2022.08 | 1579.3 | -0.04% | -0.62% |
