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??作為外貿信托的總經理，劉劍經歷了忽喜忽悲。因涉嫌嚴重違紀違法，他從今年1月末獲批上任，到6月初被調查，中間僅隔著不到5個月的時間。

??他也算是外貿信托的“老臣”，此前曾任該公司董事、監事會主席、黨委書記，富有經驗。

??面對行業轉型的關口，外貿信托原本想通過人事調整，從內部提拔人才，贏得發展空間，但如今情況有變，它不得不面臨人事震蕩。

??除此以外，踩雷地產債、消費金融貸業務面臨爭議、訴訟纏身、業績上“增收不增利”等一系列問題，都急待外貿信托尋找最優解。這家具有央企背景的信托公司，顯得如履薄冰。

??地產“踩雷”

??地產項目向來利潤較高，但也具有較高的風險。因此，近年來，監管層在信托資金流入房地產領域的態度開始收緊，房地產信貸遭到了嚴格的調控。

??年初，監管層在工作會議上提到，3家頭部房企在信托行業的總融資額都超過了1000億元，3家信托公司對某些地產企業的融資總額，甚至超過了凈資產。因此有業內人士認為，房地產信托業務將進一步下滑。

??外貿信托去年的信托資產分布中，房地產的金額為256.24億元，占比為3.8%。該比例與業內的其他信托公司相比，并不算高。盡管如此，它與地產領域仍有著緊密的聯系。

??樂居財經查閱獲悉，外貿信托與國內百強房企的大部分企業，均保持著長期合作，展開不同階段的投融資操作。例如，恒大、融創、卓越、鴻坤等名字，都頻頻出現在其質押融資的列表里面。

??在與房企合作的生意場中，大多數信托公司，都繞不開“踩雷”的尷尬，外貿信托也是如此。

??2016年10月，新華聯曾在深交所發行“16新華03”債券，發行總額為10.8億元，期限3年，固定票面利率7.5%。債券發行后，外貿信托通過管理的8只集合資金信托計劃，持有1.626億元的份額。

??此后，新華聯并未向外貿信托支付本金及利息；直至今年2月，外貿信托將前者告上了法庭。

??除了與房企常有交集之外，外貿信托也注重與國內的地產投資基金聯手，共同尋求在房地產行業內的投資機會。

??比如，它曾與寧波秋實投資管理合伙企業(有限合伙) （簡稱“寧波秋實”），共同投資成都中筑蘭庭置業。而寧波秋實，正是昆侖信托與信達資產的子公司。

??此外，外貿信托還通過持有中國新華航空集團有限公司（簡稱“新華航空”）26.08%股權，埋下了另一條投資地產的“隱線”。

??由于新華航空持有渤海信托22.1%股權，所以渤海信托投資的項目，外貿信托都間接享有權益。

??“放貸”風波

??房地產信托業務受限、通道業務壓縮等行業趨勢，使得信托公司，不斷對外尋求新的營收渠道，消費金融就是它們瞄準的主要領域之一。

??盡管外貿信托旗下，幾乎沒有成立消金公司，但其消金業務卻在如火如荼地開展。它是國內最早開始試水消金領域的信托公司之一，與渤海信托、云南信托、中航信托，被列為“消金四大信托”。

??2009年，外貿信托發行國內信托市場上首支個人消費信貸產品，開啟了消費金融信托的先河。兩年后，其推出了“匯金2號系列消費信貸集合資金信托計劃”，“匯金”系列開始延伸。

??直至“匯金18號”，它踩到了“雷區”。

??為了獲取更高的利潤，外貿信托切入了“助貸模式”，與赫美集團旗下的赫美小貸、赫美智科，進行長期的合作，成立匯金18號。

??外貿信托系主要資金提供方，而赫美小貸主要提供代為劃扣、征信查詢等中介服務，赫美智科則為業務合作協議項下客戶借款，提供代償責任。

??但赫美集團本身已陷入了債務泥潭，截至2019年4月，赫美小貸已收回的款項，卻未按期轉付給外貿信托的資金，還有約4.43億元。為此，外貿信托將赫美小貸告上了法庭。

??除了遇到違約問題之外，在開展消金業務的路途中，外貿信托還曾被扣上了“非法放貸”的帽子。

??去年5月，中山中院在一起申請執行案件中，認為外貿信托以盈利為目的經常性地向社會不特定對象發放貸款，未舉證證明其取得了相關部門的金融許可，對于未經依法批準，向社會不特定對象發放貸款金融活動依法不予支持，并駁回外貿信托的執行請求。

??這份函件，將外貿信托推上了風口浪尖。

??在輿論的壓力下，它發表聲明表示，其已于1987年經原中國銀監會批準獲得金融許可證，獲得包括“貸款”等在內的經營權限。各類貸款活動均是在監管部門的直接監管及指導下依法合規開展，不存在未經許可、非法放貸的情況。

??上述事項的影響，已隨著時間逐漸消散，但不可否認的是，大規模的消費金融業務，給外貿信托帶來了不少的麻煩。

??樂居財經查閱獲悉，它目前涉及法律訴訟6760條，案由大部分為借款合同糾紛、金融借款合同糾紛、民間借貸糾紛等，可謂官司纏身。

??顯然，與持牌消費金融公司相比，外貿信托等在C端的獲客能力、風控能力等方面，仍存在著較大的差距。

??央企背景

??外貿信托（全稱“中國對外經濟貿易信托有限公司”）與大多數由國資、民企，甚至外資混合持股的信托公司不同，它的股東結構較為簡單，只由中化集團旗下兩家公司，共同持有。

??目前，它由中化資本有限公司（簡稱“中化資本”）、中化集團財務有限責任公司（簡稱“中化財務”）分別持有97.26%、2.74%股權。

??中化資本是中化系的金控平臺，除了外貿信托之外，它旗下的資產構成還包括中宏人壽、中化保險經紀、諾安基金、冠通期貨、寶盈基金、江泰保險經紀等。

??一直以來，中化資本也延伸著自身的投資觸角，為關聯公司的業務發展，提供助力。比如，今年3月，它就聯合同屬于中化集團的金茂資本，與首開、高和資本一起，完成了對啟迪科技大廈D座寫字樓項目的收購。

??中化財務的經營范疇，則更為明確，它涵蓋了存貸款、產業鏈金融、金融投資等業務，為中化集團產業發展和戰略轉型，發揮作用。

??剛被調查的劉劍，就曾作為主要牽頭人，參與了中化財務從無到有、穩步發展的過程。

??依靠央企背景、集團業務協同的先天優勢，外貿信托曾獲得了大踏步的增資。

??2018年底，外貿信托的注冊資本由22億元增加至27.4億元；此后不到一年的時間，其注冊資本又提升191.9%至80億元，進一步有了規模擴張的底氣。

??截至2020年末，外貿信托營業收入30.89億元，位列行業TOP14。除了總部北京之外，它還在華東、華南、西南、西北設立區域總部，并在多地設立財富中心，業務范圍輻射全國。

??面對行業的調控壓力，外貿信托也在優化著業務結構。

??同期，其信托資產管理規模為6751.29億元，同比上年末的4458億增長達51.5%。該增長主要來自主動管理型的證券投資類信托、事務管理類信托。與此同時，其融資類信托則降至856億，降幅為13.4%。

??不過，在營收同比增長10.8%的情況下，外貿信托凈利潤卻只為14.2億元，同比下降20.7%。

??2020年，共有36家信托公司的凈利潤實現增長，其中有18家凈利潤增速超過20%，3家增速超過100%。相比之下，外貿信托增收不增利的情況，已成為懸在它頭上的一把“利劍”。