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??四處奔波尋求支持的融創中國董事會主席孫宏斌，終于迎來了“白衣騎士”的馳援。

??11月28日，工商信息顯示，融創中國將其持有的泛海建設控股有限公司89.7%股權，轉讓給了中信信托及蕪湖華融資本創譽投資中心，持股比例分別為64.7%、25%，融創的持股份額則降到了10.3%。

??蕪湖華融資本創譽投資中心控股股東正是中國華融，我國四大資產管理公司（AMC）之一，肩負著參與出險房企“救治”和重組的重任。

??這次被轉讓股權的泛海建設旗下擁有兩大“豪宅”項目，上海董家渡項目和北京泛海國際項目1號地塊。這兩個項目是2019年1月孫宏斌以149億元總價從泛海控股董事長盧志強手中買下，彼時泛海正身處債務危機。

??董家渡項目一共分3個地塊，融創在完成收購后即在第一塊地上開發了豪宅項目“融創外灘壹號院”，并先后于2019年7月、9月兩次開盤，售價約12萬元/平方米，共收回現金回款約150億元。這一銷售額已覆蓋當初接盤的資金總額。

??現在外灘壹號院的二手房成交價已達到25萬元/平方米，尚未開發的兩塊地成為融創手中最為優質的資產之一。然而，隨著“三道紅線”到來及調控政策收緊，融創也陷入資金困難，不得不將董家渡項目擺上貨架。

??此前市場上曾多次傳出融創將出售上海和北京兩個綜合體項目以換取資金。今年2月，有知情人士透露，融創正與四大AMC洽談合作，每家合作規模或達百億元級。10月又傳出消息，融創、中國華融、中信信托等簽訂框架協議，合作重組上海董家渡項目。直到現在，終于實現。

??中國房地產報記者從一位知情人士處了解到，這次為融創提供金融援助的遠不止中信信托。且在引入中信信托及華融之后，融創仍會是項目操盤方。

??該知情人士表示，根據合作協議，中國華融、以浦發銀行牽頭的6家銀行（上海銀行、上海農商行、交通銀行、興業銀行、北京銀行）組成的銀團、中信信托等合作方攜手對上海董家渡項目注資，新增融資總量將超120億元，所注入資金用于該項目整體開發、建設、運營。

??“本次合作并不是項目出售，是中國華融與融創董家渡項目的股權融資合作。”該知情人士透露，股權設計為信托受益權方式，由華融聯合銀團、中信信托對項目進行大規模融資，融創還是操盤方，華融行使監管職能，并保留使用融創品牌，融創會在未來融資償還后回購股權。

??“未來該項目退出時，AMC和銀行的融資享有優先權，融創所持股權為劣后債權，并在融資全部償還后回購股權。”該人士稱。

??值得注意的是，信托公司正在房企紓困中扮演越來越多的服務信托的角色，通過信托受益權方式向合格投資者募集資金，并實現困境地產項目與房地產母公司的資產隔離。

??用益信托分析師帥國讓告訴中國房地產報記者，在新的信托業務分類指導下，服務信托已成為監管部門引導信托公司回歸本源、轉型發展的重點業務方向之一。信托公司以服務信托方式參與企業重整，能實現資產隔離，阻斷困境項目母公司風險向項目公司的蔓延，在維護債權人合法權益的同時，助力重整主體早日脫困。

??此次金融機構對董家渡項目展示出的青睞，也從側面展示出對融創所持有優質、稀缺資產的認可。一旦董家渡項目真正能盤活，將給融創帶來超百億元現金流。

??11月29日晚間，融創中國公布了“遲來已久”的2021年業績預告。公告稱，根據公司與核數師討論及受限于完成審核工作，預計2021年公司擁有人應占凈利潤較2020年下降約207%，核心凈利潤較2020年下降約184%。

??對于2021年度經審核業績公布時間，融創中國在公告中稱，預計將于2022年12月底或之前刊發。這是融創股票要復牌的一個基本要素，也是融創逐漸走出眼下困境的信號。

??克而瑞數據顯示，今年前11個月，融創以1611億元銷售額排在全國第十，是行業10強中少有的民營房企之一。10月8日，融創旗下公司還以1.23億元競得西安徐家寨村城改項目用地。規模雖小，但傳遞的信號也很明顯，那就是融創并未“躺平”。

??據前述知情人士介紹，融創在天津、重慶、哈爾濱、沈陽、濟南等20個城市近70個項目，已經獲批總數超百億元的紓困基金；今年1~10月，融創累計交付約14萬套房屋。

??房地產所處大環境也在轉好。11月以來，在交易商協會推出“第二支箭”、央行、銀保監會披露的“金融十六條”、證監會射出“第三支箭”連番利好催動下，房企融資端接連“開閘”。

??“第三支箭”明確“恢復涉房上市公司并購重組及配套融資”，允許符合條件的房地產企業實施重組上市，重組對象須為房地產行業上市公司，這對加快出險上市房企重組、化解相關債務都具有重要意義。

??曙光已來，融創的格局再次打開。