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??在融資受限、銷售回款壓力大的情況下，低價出售資產(chǎn)成為房企“回血”最直接的方式。

??近期，世茂集團、萬科、華僑城、遠洋集團等多家房企積極尋求資產(chǎn)出售。

??據(jù)CRIC不完全統(tǒng)計，今年前7月，房企處置資產(chǎn)交易筆數(shù)已達到129起，已披露交易規(guī)模超千億元。

??房企出售核心資產(chǎn)的背后，實際反映出房企流動性依然承壓。當前，房企融資面仍低迷，而2025年債務到期規(guī)模甚至要高于2024年，“錢緊”的一年，房企或?qū)⒊掷m(xù)出售資產(chǎn)。

??今年以來，多家房企開啟資產(chǎn)甩賣模式。

??以萬科為例，7月萬科通過出售項目公司股權，或為項目公司引入增資，對房地產(chǎn)項目進行盤整。另外，7月初萬科印力將上海南翔印象城MGEA48%股份賣給GIC，市場消息稱交易規(guī)模預計在20億左右。

??萬科曾在2023年年報中披露，將通過大宗資產(chǎn)、股權交易兌現(xiàn)“蓄水池”，大規(guī)模增厚安全墊。

??除了萬科之外，碧桂園、世茂集團、萬達、遠洋集團、華僑城等多家房企也在今年陸續(xù)將旗下資產(chǎn)“擺上貨架”。

??比如世茂集團以5.96億元出售廈門集美區(qū)綜合體項目，由中建三局接盤，變現(xiàn)的代價是虧損3.12億元。

??還有深陷債務危機的遠洋集團，今年以來也在不斷拋售其核心資產(chǎn)，今年6月以40億元賣掉北京頤堤港二期64.79%股權，據(jù)遠洋集團披露，出售事項中錄得未審核的虧損幅度為17.63億元，出售所得款項將用于償還債務及各種款項的支付。

??據(jù)CRIC不完全統(tǒng)計，1-7月已披露的典型房企收并購事件共有129起，披露的交易規(guī)模達到1047.2億元。不過對比去年同期，收并購交易金額同比下滑35%。

??這意味著，在市場調(diào)整期，房企對于收并購仍然謹慎。

??從7月單月數(shù)據(jù)也可以看出這一趨勢。根據(jù)CRIC監(jiān)測，2024年7月重點監(jiān)測房企共涉及15筆并購交易，其中有一半仍在掛牌中。單月披露的總交易額只有55.6億元，同環(huán)比減少五成以上，并購規(guī)模降至年內(nèi)最低。

??房企甩賣資產(chǎn)的背后，實際反映出企業(yè)仍然“缺錢”，多數(shù)民營房企，尤其是出險房企，融資難的問題依然突出。

??CRIC數(shù)據(jù)顯示，1-7月，65家典型房企的融資總量為2678.47億元，同比減少32%。從歷年來看，今年一二季度65家房企融資規(guī)模分別同比下滑了41%及32%，整體仍然低迷。

??從企業(yè)表現(xiàn)來看，前7月TOP10房企平均融資額為151.69億元，是各梯隊中唯一一個融資規(guī)模同比上漲的梯隊。這意味著，房企融資仍然集中在少數(shù)企業(yè)手中。

??單月來看，受到萬科326.66億元銀行貸款拉動，7月單月65家房企融資總量達到523.46億元，環(huán)比增加63.8%，單月的融資規(guī)模創(chuàng)下了2024年以來的新高。

??一方面是融資受限，另一方面，房企銷售也受阻，整體銷售業(yè)績壓力比較大，前7月百強房企累計業(yè)績規(guī)模同比下降37.5%。

??從債務到期來看，8月將有26筆債券到期，剔除掉已經(jīng)提前贖回的部分之后約為402億元，環(huán)比增加51%。

??2024年上半年房企新發(fā)行債券已無法覆蓋到期舊債。據(jù)CRIC監(jiān)測，上半年房企債券到期規(guī)模達2799億，而發(fā)行規(guī)模僅有961億。

??房企融資仍然低迷，疊加房地產(chǎn)銷售仍未完全復蘇未來仍有可能有更多房企曝出債務違約事件。

??值得注意的是，受近年來房企債務展期影響，2025年債務到期壓力仍然比較大。據(jù)CRIC監(jiān)測，2025年全年房企到期債券規(guī)模超過5000億元，相較于2024年同比增加7%。

??在償債潮下，為快速獲得流動性資金，未來或?qū)⒂懈喾科蟪鍪圪Y產(chǎn)以實現(xiàn)自救。

??房地產(chǎn)企業(yè)出售資產(chǎn)一方面是合理的資產(chǎn)流動，另一方面也是房企緩解流動性壓力的重要途徑，當前背景下，房企持續(xù)出售優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)更多是用來“回血”，同時加速房地產(chǎn)業(yè)務盤整。

??隨著房企融資支持政策邊際改善，融資協(xié)調(diào)機制的推進在一定程度上緩解了房企的流動性壓力。考慮到當前樓市仍然存在較強的不確定性，未來房企在資金回籠和業(yè)務剝離的需求驅(qū)動下，頻繁出售資產(chǎn)的趨勢仍將延續(xù)，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)標的增加或?qū)⒓铀傩袠I(yè)整合，不過大規(guī)模的收并購熱潮難以再現(xiàn)，謹慎、理性將是市場中長期主基調(diào)。